BT Group neutral

New York (aktiencheck.de AG) - Maurice Patrick und Hannes Wittig, Analysten von J.P. Morgan Securities, bewerten den Anteilschein der BT Group (ISIN GB0030913577 / WKN 869313 ) mit "neutral".


Das Versicherungsunternehmen Prudential habe am 03. September die Übernahme von Pensionsforderungen in Höhe von 1 Mrd. GBP bekannt gegeben. Nach Ansicht der Analysten von J.P. Morgan Securities könne die BT Group, innerhalb gewisser Grenzen, ihr Pensionen-Risiko ebenfalls verringern. Aus diesem Grund sei der Meldung aus Sicht der BT Group etwas Positives abzugewinnen. Prudential habe Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit existierenden Pensionären übernommen, die ein vergleichsweise geringes Risiko bergen würden. Das Kalkül auf Seiten von Prudential dürfte darin bestehen, diese Assets mit einem Spread von 50 Basispunkten anderweitig zu investieren und so einen Gewinn von bis zu 100 Mio. GBP zu erzielen.

Die Pensionsverbindlichkeiten der BT Group hätten ca. das 19-fache Ausmaß der Prudential-Transaktion. Dementsprechend läge der zu erzielende Arbitrage-Gewinn bei bis zu 2 Mrd. GBP. Aus der Transaktion ziehe man den Schluss, dass unter den Versicherungsunternehmen eine gewisse Bereitschaft bestehe, Arbitrage-Geschäfte mit den Pensionsverbindlichkeiten anderer Unternehmen durchzuführen. Dies wiederum dürfte sich positiv auf die Aktie der BT Group auswirken.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von J.P. Morgan Securities für das Wertpapier der BT Group "neutral". (Analysevom 04.09.08) (04.09.2008/ac/a/a)
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