Cytos Biotechnology "buy"

Zürich (aktiencheck.de AG) - Andrew C. Weiss, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von CYTOS BIOTECHNOLOGY (ISIN CH0011025217 / WKN 804352 ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "buy".


Enttäuschende Ergebnisse mit CYT006 (Blutdruckimpfstoff) würden dazu führen, dass die Geschäftsführung die Betriebskosten deutlich senke. Um den Gebrauch der Liquiditätsreserven des Unternehmens auszuweiten, sei es notwendig, sich auf den Erhalt von Barmitteln zu konzentrieren, indem Aktivitäten in der Forschung in Frühstadien und der Prozessentwicklung reduziert würden. Jedoch müsse NIC002 funktionieren und CYT003 einen Partner finden.

In der Phase-IIa-Studie (Studie 02) habe eine deutlich stärkere Senkung des ambulant gemessenen Blutdrucks (d. h. stündlich gemessen in einem Zeitraum von 24h) als in Studie 01 nachgewiesen werden können. Cytos werde diese Daten genauer analysieren und rechne im 2. Quartal 09 mit weiteren Erkenntnissen. Für die Wirkstoffe NIC002 (Nikotinimpfstoff) und QbG10 (Allergieimpfstoff) würden sich nur begrenzt Rückschlüsse ziehen lassen. Bei der Behandlung mit NIC002 sei die Auswirkung von kürzeren Verabreichungsintervallen gemessen worden. Das Ergebnis sei eine erhöhte Antikörperzahl und eine starke Bindungsaffinität der Antikörper gewesen. Bei QbG10 habe man ein anderes Vorgehen gewählt. Hier habe man virusähnliche Partikel verwendet, um einen DNA-Ausschnitt einer Bakterie zum Lymphknoten zu transportieren und dort eine immanente Immunreaktion auszulösen.

Die Analysten hätten ihre Umsatzprognose um 30 bis 40% gesenkt. Ihre Schätzung für den Barmittelverbrauch im Geschäftsjahr 2010 und darüber hinaus hätten sie erheblich auf CHF 25 Mio. gesenkt. Cytos lege jedoch alle Eier in einen Korb. Die Analysten würden vor diesem Hintergrund davon ausgehen, dass Cytos nach einem großen Pharma-/Biotech-Partner Ausschau halten könnte, und zwar nicht nur für das Allergieimpfstoff-Projekt, sondern als allgemeiner Unternehmenspartner.

Die Analysten würden ihre Erwartungen für den Blutdruckimpfstoff auf Null senken. Zudem hätten sie ihre Annahmen zum Barmittelverbrauch in Übereinstimmung mit den Vorgaben des Unternehmens für das Geschäftsjahr 2009 und 2010 auf jeweils CHF 36 Mio. und CHF 25 Mio. gesenkt. Ihr risikobereinigter Wert für NIC002 und CYT003 (Allergie) betrage ungefähr CHF 64 pro Aktie. Somit würden sie ihr neues Kursziel bei CHF 64 setzen. Angesichts des schweren Rückschlags, den Cytos gerade erlitten habe, würden die Analysten jedoch glauben, dass Cytos nicht nur nach einem Partner für CYT003 (Allergie), sondern möglicherweise nach einem Käufer für die gesamte Plattform suchen sollte.

Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrem "buy"-Rating für die Cytos Biotechnology-Aktie bei einem neuen Kursziel von CHF 64 fest. (Analysevom 18.03.2009) (18.03.2009/ac/a/a)

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