Cytos Biotechnology "hold"

Zürich (aktiencheck.de AG) - Silvia Schanz, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von CYTOS BIOTECHNOLOGY (ISIN CH0011025217 / WKN 804352 ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.


Cytos habe das Ergebnis für das Geschäftsjahr 2009 veröffentlicht, welches in etwa den Analystenerwartungen entsprochen habe. Im Laufe eines intensiven Restrukturierungsprogramms habe Cytos 50 Arbeitsplätze abgebaut und werde sich nun auf seine Kernforschungsprojekte konzentrieren. Die Analysten hätten ihre Schätzungen nach Bekanntgabe der Ergebnisse leicht angepasst und hierbei die EPS-Prognose für die kommenden Jahre um 1 bis 2% gesenkt.

Cytos werde all seine finanziellen Mittel und das Personal mit Hauptaugenmerk auf die wichtigsten Entwicklungsprogramme anpassen: CYT003-QbG10 gegen Allergien, CYT013-IL1bQb für die Behandlung von Typ-II-Diabetes und zwei vorklinische Programme zu Entzündungen. Zusätzlich werde mit der Forschung zum Blutdruckimpfstoffkandidaten CYT006-AngQb fortgefahren. Nach der abschließenden Analysedes Nikotinprojekts, die im ersten Halbjahr 2010 erfolgen dürfte, werde Novartis über die nächsten Schritte entscheiden. Der nächste Impulsgeber würden die Phase-IIa-Daten zur Bronchialasthmastudie sein, die für das 2Q10 erwartet würden.

Cytos habe seinen Barmittelverbrauch von CHF 3,3 Mio. im Jahr 2008 auf monatlich CHF 2,5 Mio. im Jahr 2009 reduziert. Ab 2010 werde ein Bruttoverbrauch von monatlich CHF 2 Mio. geplant. Die Barmittel und anderen liquiden Mittel hätten sich Ende 2009 auf CHF 60,5 Mio. belaufen. Die Finanzierung des Unternehmens sei bis Anfang 2012 gesichert. Dann müsse es weitere Mittel aufnehmen, um die im Februar 2012 fälligen Wandelanleihen zurückzahlen zu können.

Cytos habe sich für die Fokussierung auf die wichtigsten Entwicklungsprogramme entschieden, um Geld zu sparen. Das Melanomprojekt sei zurückgestellt worden, weshalb man es aus der DCF-Berechnung herausgenommen habe. Man habe stattdessen den Diabetes-Impfstoffkandidaten einbezogen und einen Gesamt-DCF von CHF 33 errechnet, unabhängig vom Kursziel.

Die Analysten von Vontobel Research bleiben gegenüber der Aktie von Cytos Biotechnology vorsichtig und bestätigen ihr "hold"-Rating. Dementsprechend senke man das Kursziel von CHF 17 auf CHF 15. (Analyse vom 05.02.2010) (05.02.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.