Ford Motor kaufen

Wien (aktiencheck.de AG) - Richard Malzer, Analyst der Raiffeisen Centrobank, bewertet die Aktie von Ford Motor (ISIN US3453708600 / WKN 502391 ) mit dem Rating "kaufen".


Ford Motor habe im vierten Quartal einen Umsatz von USD 35,4 Mrd. und einen Vorsteuergewinn von USD 1,75 Mrd. erwirtschaftet. Damit hätten beide Kenngrößen markant über den Markterwartungen gelegen. Der Liquiditätspolster sei per Jahresende im Vergleich zum dritten Quartal um USD 1,7 Mrd. auf USD 25,5 Mrd. angewachsen. Im Gesamtjahr 2009 habe Ford Motor seinen US-Marktanteil um 1,1%-Punkte steigern können. GM (General Motors) (-2,4%-Punkte), Chrysler (-2,0%-Punkte) und auch Toyota (+0,2%-Punkte) würden deutlich dahinter liegen.

Ford Motor forciere eine weltweite Plattformstrategie. Damit würden zukünftig auf weniger Plattformen (weltweit je Fahrzug-Segment nur mehr eine Plattform) mehr Autos gebaut. Durch die Verwendung von mehr Gleichteilen und Einsparung an Entwicklungskosten werde langfristig die Marge erhöht. Durch den massiven Abbau an US-Produktionskapazitäten (auch bei den Mitbewerbern) sollte bei Ford Motor die bessere Fabriksauslastung gepaart mit neuen attraktiven Modellen längerfristig zu einer entspannteren Preissituation führen. Ford Motor erwarte 2010 einen Vorsteuergewinn und positiven operativen Cashflow.

Für 2010 seien keine weiteren Einsparungen mehr zu erwarten, im Gegenteil, durch neue Modellanläufe und ausgereizte Sparprogramme erwarte Ford Motor wieder leicht höhere Kosten (u. a. bei Rohstoffen). Die Verwässerung der bestehenden Aktionäre (durch die laufende Kapitalerhöhung, begebene Wandelanleihen) verringere den Gewinn je Aktie.

Ford Motor habe erneut ein glanzvolles Quartalsergebnis abliefern können. Dazu habe die Finanzsparte ein gehöriges Scherflein beigetragen, da sich 2009 die Erholung bei den Leasing-Restwerten positiv auf die Bilanz ausgewirkt habe. Dies gehe aber 2010 in der Form nicht weiter. Dafür werde man im operativen Geschäft mit der Umstellung auf eine effizientere Plattformstrategie höhere Margen erzielen und mit neuen Modellen weiterhin Marktanteile hinzugewinnen (befeuert durch die Schwächen bei Toyota, GM und Chrysler). Insgesamt sei Ford Motor gut aufgestellt, um den eingeläuteten Turnaround in eine Erfolgsstory münden zu lassen.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank raten zum Kauf der Aktie von Ford Motor. (Analysevom 09.02.2010) (09.02.2010/ac/a/a)

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