Fresnillo spekulativer Kauf

Bad Nauheim (aktiencheck.de AG) - Die Experten der "BÖRSE am Sonntag" stufen die Aktie von Fresnillo (ISIN GB00B2QPKJ12 / WKN A0MVZE ) als spekulativen Kauf ein.


Im Jahre 2009 habe die Gesellschaft insgesamt 37,9 Mio. Feinunzen Silber aus dem Boden geholt und somit einen neuen Spitzenwert erzielt. Gegenüber dem Vorjahr sei die Silberförderung um 9% angestiegen. Zuwächse habe es auch beim Gold gegeben, dessen Ausstoß um 5% auf 276.584 Feinunzen zugelegt habe.

Die zunehmende Produktion habe sich samt guten Verkaufspreisen auch auf die Zahlen 2009 ausgewirkt. Diese seien sichtbar angestiegen. Der um Absicherungsgeschäfte bereinigte Umsatz habe nach vorläufigen Zahlen um 12,4% auf 944 Mio. USD angezogen. Inklusive Absicherungsgeschäfte seien die Erlöse um 18% auf 849,9 Mio. USD gestiegen.

Noch stärker als die Einnahmen habe man die Gewinne erhöht. Hier hätten die niedrigeren Ausgaben beflügelt. Einerseits hätten in allen drei Minen die Förderkosten je Tonne Erz von 6,8% bis 11,4% reduziert werden können, sodass die Ausgaben für die Produktion insgesamt um 6,1% nachgegeben hätten. Der Bruttogewinn habe um 25,6% auf 528,3 Mio. USD zugelegt.

Das Unternehmen habe auch bei den übrigen Ausgaben, wie Verwaltung oder den Explorationstätigkeiten, sparen können. Das EBITDA sei deshalb sogar um 47% auf 497 Mio. USD geklettert. Die EBITDA-Marge habe sich von 46,8% auf 58,4% gesteigert. Unter dem Strich habe der Konzern 358,3 Mio. USD und damit mehr als doppelt so viel wie im Vorjahr mit 152,8 Mio. USD verdient. Das EPS habe sich entsprechend von 0,186 auf 0,449 USD verbessert.

Fresnillo besitze einige produzierende Minen, die reichlich Kapital abwerfen würden, um damit neue Vorkommen zu erkunden und zu erschließen. Zudem produziere sie zu niedrigen Kosten. Mit den jüngst für 2009 vorgelegten Ergebnissen habe der Konzern einmal mehr seine operative Stärke untermauert. Ein weiterer Pluspunkt sei die Kapitalbasis. Man sei praktisch schuldenfrei, und mit den kontinuierlichen Rückflüssen aus der laufenden Produktion könne man die Investitionen in neue Projekte abdecken. Das ehrgeizige, aber erreichbare Ziel bis 2014, jedes Jahr die Produktion in einer neuen Mine zu starten, untermauere den guten Ausblick.

Zwar scheint die Gesellschaft mit einer Marktkapitalisierung von 8,76 Mrd. USD und damit etwa dem Neunfachen des Umsatzes nicht gerade ein Schnäppchen, angesichts der langfristigen glänzenden Aussichten könnte die Fresnillo-Aktie auf dem aktuellen Niveau dennoch ein spekulativer Kauf sein, so die Experten der "BÖRSE am Sonntag". Der Stopp-Loss sollte bei 710 GBp gesetzt werden. (Ausgabe 9 vom 07.03.2010) (08.03.2010/ac/a/a)

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