L'Oréal halten

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Aktie von L'Oréal (ISIN FR0000120321 / WKN 853888 ) weiterhin mit "halten" ein.


Der Kosmetikkonzern L'Oréal sei mit einem Umsatz 2008 von 17,5 Mrd. EUR Weltmarktführer. Der Anteil der Kosmetiksparte am Konzernumsatz habe 91,7% betragen. Hinzu komme die Dermatologie-Sparte sowie das Kosmetikunternehmen "The Body Shop". Zum Kosmetikbereich würden die Divisionen Consumer Products (Kosmetikumsatzanteil 2008: 48,3%), Luxury Products (30,0%), Professional Products (14,7%) und Active Cosmetics (6,3%) gehören. Wichtige Marken des Konzerns seien L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline (Konsumprodukte), Lancôme, Biotherm (Luxusprodukte), Matrix (Produkte für Fachgeschäfte) und Vichy (Gesundheitskosmetika).

43,4% des Kosmetikumsatzes werde in Europa generiert. Hier sei in 2008 mit 22,1% eine über dem Konzernschnitt von 19% liegende operative Marge erzielt worden. Der übrige Umsatz verteile sich auf Nordamerika (23,7%) sowie mehr als 150 weitere Länder weltweit (32,9%).

Der Umsatzrückgang im vierten Quartal von immerhin 1% zeige, dass das Unternehmen nicht losgelöst von der Konjunktur operiere. Im ersten Quartal 2009 sollte sich dieser Effekt verstärken. Insbesondere der hochmargige Luxusbereich dürfte weiterhin schwierig bleiben. Mittlerweile scheine eine schwächere Entwicklung schon in der Bewertung eingepreist.

Die gute Aufstellung des Konzerns rechtfertigt jedoch auch vor dem Hintergrund einer möglichen Neuordnung des Aktionärskreises die "halten"-Empfehlung der Analysten der Hamburger Sparkasse für die L'Oréal-Aktie. (Analysevom 23.03.2009) (23.03.2009/ac/a/a)