Micronas "hold"

Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von Micronas (ISIN CH0012337421 / WKN 910354 ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold".


Die Analysten von Vontobel Research seien gestern an der Internationalen Funkausstellung IFA in Berlin gewesen und hätten dort den Stand von Micronas besucht. Insgesamt habe die Innovationsfreudigkeit im Bereich Fernsehtechnologie geringer als in Vorjahren gescheint. Die HD- und 100/120-Hz-Technik sei heute bei Bildschirmen weit verbreitet und werde für die meisten LCD-TVs zum Standard. Das Streben nach immer größeren Bildschirmen scheine vorbei, und LCD-TV-Bildschirmdiagonalen zwischen 32 und 52 Inches seien heute die gängigsten Formate.

Die wichtigsten Innovationen seien 200-Hz-Fernseher unter anderem von Samsung Electronics und Sony gewesen, jedoch sehe man hier keine gewaltigen Verbesserungen in der Bildqualität im Vergleich zu Full HD 100-Hz-Geräten. Einige Hersteller hätten Ultra-High-Definition-Fernseher (3840x2160) präsentiert, für die man allerdings keinen Markt sehe, da sie für die gängigen Bildschirmgrößen nicht verwendbar seien und zudem keine geeigneten Inhalte zur Verfügung stünden. Einige TV-Hersteller hätten ultraflache LCD-Geräte (1 cm dick) präsentiert, wobei sich diese Eigenschaft nicht wesentlich auf die Bildqualität auswirke. Bei manchen Herstellern (z.B. Philips) sei sogar eine Verlagerung weg vom reinen TV-Geschäft in den Bereich Heimnetzwerke und andere Geräte zu beobachten gewesen.

Die hier beobachteten Trends hätten sich auch bei Micronas in einem Mangel an bahnbrechenden Innovationen widerspiegelt. Die Chip-Auflösungen würden sicherlich verbessert und alle erforderlichen Formate (einschließlich 200 Hz) unterstützen, doch selbst am Stand von Micronas habe das Thema Bildverbesserungsalgorithmen weniger im Vordergrund als in der Vergangenheit gestanden. Micronas habe mehrere TV-Modelle mit Klangprojektoren präsentiert, die sich wachsender Beliebtheit erfreuen würden, weil damit echter Surround-Sound im TV-Gerät selbst integriert sei.

Micronas habe kürzlich bekannt gegeben, dass es mit seinen Hall-Sensoren nun auch auf dem Haushaltsgerätemarkt Fuß fassen wolle. Es handle sich hier allerdings zum gegenwärtigen Zeitpunkt noch um einen kleinen Geschäftsbereich.

Insgesamt habe die Innovationsfreudigkeit auf der IFA geringer als in den Vorjahren gescheint. Auch die Besucherzahl habe gescheint - obwohl man die offiziellen Zahlen noch nicht kenne - gegenüber früheren Jahren zurückgegangen zu sein. Man sah keine Produkte, welche die Umsätze von Micronas oder den LCD-TV-Sektor auf kurze Sicht ankurbeln könnten. Man befürchte vielmehr, dass die globale Konjunkturabkühlung zu einer Wachstumsverlangsamung im Gesamtsektor führen werde. Micronas werde seine 3Q-Zahlen am 14. Oktober veröffentlichen.

Bis dahin sehen die Analysten von Vontobel Research keine Impulsgeber für die Micronas-Aktien und bestätigen für sie ihr "hold"-Rating. Das Kursziel von CHF 7,5 bliebe auch unverändert. (Analysevom 03.09.2008) (03.09.2008/ac/a/a)
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