Nestlé "buy"

Zürich (aktiencheck.de AG) - Jean Philippe Bertschy, Analyst von Vontobel Research, stuft die Nestlé-Aktie (ISIN CH0038863350 / WKN A0Q4DC ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.


Nestlé habe den ersten Tag des Investorenseminars 2010 abgehalten. Mehrere Leiter verschiedener Produktkategorien/-segmente hätten eine Präsentation gehalten. Es habe ebenfalls einen Besuch bei der Produktionsstätte von Nespresso gegeben. Das Topthema sei definitiv die Nespresso-Präsentation angesichts des Eintritts von aggressiven Konkurrenten in Frankreich gewesen (worüber in den letzten Wochen viel in der Presse berichtet worden sei).

Die Getränkesparte des Unternehmens trage CHF 36 Mrd. zum Gesamtumsatz bei (von CHF 100 Mrd.) und mache Nestlé zum führenden Getränkehersteller der Welt. Nespresso sollte auch in Zukunft ein Wachstumsmotor bleiben. Dieses Jahr habe Nespresso ein organisches Umsatzwachstum von 25% vorgelegt, ausgehend von CHF 2,8 Mrd. im Jahr 2009. Die Marke werde den Erwartungen zufolge die Anzahl ihrer Boutiquen im Jahr 2010 mit 32 Neueröffnungen in u. a. New York City, Miami, Shanghai auf 223 erhöhen. Man relativiere den Wettbewerbsdruck in Frankreich. Da sich Sara Lee auf ein anderes Konzept stütze, sei die Produktqualität unterschiedlich.

Die Ethical Coffee Company wiederum biete derzeit nur ein Aroma an (gegenüber 17) und verfüge über eine Produktionskapazität von 120 Mio. Kapseln (gegenüber 9 Mrd.). Darüber hinaus vertreibe Nespresso seine Produkte direkt an die Verbraucher, während die Wettbewerber ihre an den Handel absetzen würden. Dort sei Dolce Gusto (org. Wachstum höher als 35% auf CHF 400 Mio. im Jahr 2010) gut etabliert. Nestle habe zwei sehr viel versprechende Systeme im Kaffeesegment entwickelt. Der Hauptschwerpunkt liege auf organischem Wachstum, ohne Übernahmen (insbesondere in den USA).

Wie üblich seien während des jährlichen Investorenseminars keine großen Überraschungen präsentiert worden. Das Management habe jedoch einen detaillierten Einblick in das Getränkegeschäft gegeben. Die Analysten seien der Ansicht, dass Nestlé die Investoren davon habe überzeugen können, dass die Erfolgsgeschichte von Nespresso noch nicht zu Ende geschrieben sei und dass die Konkurrenz noch immer auf relativ tiefem Niveau operiere. Das Unternehmen habe zudem klargestellt, dass es mit dem aktuellen Portfolio im Bereich Schokolade zufrieden sei und sich diesbezüglich vor allem auf die Schwellenmärkte ausrichte. Insgesamt gebe es keinen Grund, die Einschätzungen bezüglich Nestlé zu ändern.

Die Analysten von Vontobel Research belassen ihr "buy"-Rating und Kursziel von CHF 60 für die Nestlé-Aktie. Das P/E 2011E von 16,7 liege leicht über der Peer-Gruppe (16,2). (Analysevom 22.06.2010) (22.06.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.