Novartis "hold"

Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Andrew C. Weiss, stuft die Aktie von Novartis (ISIN CH0012005267 / WKN 904278 ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "hold" ein.


Gestern Abend habe Novartis ein Abendessen für Sell-Side-Analysten mit dem neuen Finanzchef Jon Symonds, dem Leiter von Novartis Pharma Europe Eric Cornu und dem weltweiten Leiter der Entwicklung Trevor Mundel veranstaltet. Insgesamt seien die mit dem Management besprochenen Themen hauptsächlich strategischer Natur gewesen. So sei es zum Beispiel um die Aussichten für BioSimilars, die Möglichkeit einer Kombination von Sandoz und Novartis Pharma sowie das Streben des Finanzchefs nach einer Steigerung der Rentabilität und der adäquaten Zuteilung von Ressourcen für maximalen Nutzen gegangen.

Der neue CFO J. Symonds habe erklärt, er sei für mehr als nur Kostensenkungen bekannt, und habe bestätigt, dass er kein neues Kostensenkungsprogramm ankündigen werde. Allerdings habe er auch darauf hingewiesen, dass er sich auf die Rentabilität konzentrieren werde. Über den Ablauf von Patenten in den kommenden Jahren hinaus müsse sich der neue CFO mit dem effizienten Ressourceneinsatz beschäftigen, um Novartis Rentabilität zu stärken. Obwohl sich J. Symonds nicht zum Margenausblick für die nächsten drei Jahre geäußert habe, habe man den Eindruck gewonnen, dass er dies wohl noch nachholen werde.

Erwartungsgemäß habe J. Symonds wiederholt, dass er das Angebot an die Alcon-Aktionäre als fair erachte. Die Analysten von Vontobel Research sind nach wie vor der Meinung, dass Novartis sein Angebot nach dem Abschluss der Fusion aufbessern muss. Novartis habe darauf hingewiesen, dass angesichts des unsicheren Zeitplans der Alcon-Übernahme und des Übergangs zur Vorlage des operativen Kernergebnisses/ Kernreingewinns die Konsenserwartungen für Novartis im GJ 2010 sehr weit auseinander gehen würden.

Dieses erste Gespräch mit Finanzchef J. Symonds sei größtenteils von strategischen Fragen und Antworten bestimmt gewesen. Insgesamt haben die Analysten von Vontobel Research den Eindruck, dass eine kostenbewusste Führung von Novartis ein Schlüsselelement seiner Agenda sein wird, allerdings nicht durch eine drastische Kostensenkung, sondern durch die Zuteilung der Ressourcen (Geld, Arbeitskraft etc.) auf der Grundlage der erwarteten Rendite. Zwar seien die Vorgaben von Novartis für das GJ 2010 wieder einmal eher kryptisch, aber man gehe davon aus, dass J. Symonds nach Abschluss des Alcon-Deals einen etwas konkreteren Ausblick geben werde.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Novartis-Aktie mit "hold" bei einem Kursziel von CHF 59. (Analysevom 05.02.2010) (05.02.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.