St. Galler Kantonalbank übergewichten

Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Zürcher Kantonalbank, Andreas Venditti, bewertet die Aktie der St.
Galler Kantonalbank (ISIN CH0011484067 / WKN 632296 ) mit dem Rating "übergewichten".

Die St. Galler Kantonalbank habe 2009 einen Reingewinn von CHF 168,1 Mio. erzielt (-1,7%). Im Kommissionsgeschäft habe ein herber Rückgang hingenommen werden müssen, weil durch die Zurückhaltung (weniger Transaktionen) und das vorsichtige Verhalten (hohe Liquiditätshaltung) der Anlagekunden die Marge massiv unter Druck gekommen sei. Die Kundenvermögen hätten dagegen mit CHF 41,0 Mrd (+8,8%) einen neuen Rekordwert erreicht. Der Nettoneugeldzufluss habe CHF 0,5 Mrd. betragen (1,2%).

Für 2010 erwarte die St. Galler Kantonalbank einen Reingewinn leicht unter Vorjahr (Analystenschätzungen: ausgewiesener Reingewinn -3%, adjustierter Reingewinn -8%). Die Analysten würden für das laufende Jahr mit einem Rückgang der Zinserträge rechnen, weil sich die Absicherung gegen steigende Zinsen negativ niederschlagen werde. Demgegenüber erwarte man dank des Rekordbestandes an Kundenvermögen und einer teilweisen Erholung der Marge eine deutliche Hebelwirkung auf die Kommissionseinnahmen. Dieser Trend sollte sich im nächsten Jahr fortsetzen, was 2011 zu einem deutlichen Gewinnanstieg führen sollte.

Weil zudem die Dividendenrendite mit 4,0% attraktiv ist, lautet die Einstufung der Analysten der Zürcher Kantonalbank für die Aktie der St. Galler Kantonalbank "übergewichten". (Ausgabe 1 vom 17.03.2010) (17.03.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyseeinsehen.