Swiss Prime Site solide Halbjahreszahlen 2010

Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Tobias Brütsch, stuft die Aktie von Swiss Prime Site (ISIN CH0008038389 / WKN 927016 ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.


Swiss Prime Site sei der letzte Schweizer Immobilienkonzern, der seine Halbjahreszahlen 2010 vorlege, wobei der Reingewinn mit CHF 108 Mio. über den von den Analysten erwarteten CHF 100 Mio. gelegen habe. Die Mieteinnahmen von CHF 211 Mio. hätten dank der Jelmoli-Akquisition gesteigert werden können (Vontobel Research-Erwartungen: CHF 212 Mio.). Das Nettovermögen habe sich erhöht, nach einer nominalen Wertreduktion im Juli 2010, auf CHF 69,6 Mio. (Vontobel Research-Erwartungen: CHF 61,1 Mio.).

Der Ausblick bleibe positiv: Die Unternehmensleitung rechne mit einem Gewinn 2010 (ohne Sondereffekte) in Höhe des Vorjahreswerts oder darüber und einer Leerstandsrate von 4,5 bis 5,0%.

Die Ergebnisse erscheinen auf den ersten Blick solide, so die Analysten von Vontobel Research. Beim EBIT und beim Reingewinn würden sie sowohl die Analysten- als auch die Konsenserwartungen übertreffen.

Die Mieteinnahmen hätten von einer überraschend guten Leerstandsrate profitiert, die die Analysten bei 4,3% prognostiziert hätten. Für das GJ 10 würden 4,5 bis 5,0% erwartet, was einer der niedrigsten Raten der Branche entspreche.

Die Gewinne aus der Neubewertung des Immobilienportfolios von CHF 40,4 Mio. würden die Analystenprognose von CHF 26,0 Mio. übertreffen.

Swiss Prime Site habe Immobilien im Wert von insgesamt CHF 70 Mio. verkauft - deutlich weniger als die geplanten CHF3-400 Mio. in GJ 10.

Wegen der noch nicht abgeschlossenen Umbauarbeiten habe der Umsatz des Warenhauses Jelmoli stagniert - The House of Brands in H1 10 bei CHF 66,6 Mio.

Die Veräußerung von 27,5% der Jelmoli Card an Valartis in Q2 10 habe einen willkommenen einmaligen Gewinn von CHF 6,8 Mio. ergeben.

Die Finanzierungsstruktur habe von niedrigen Zinsen profitiert, denn der durchschnittliche Fremdkapitalkostensatz habe bei 2,8% gelegen.

Schlüsselprojekte wie der Prime Tower und seine beiden Nebengebäude Cubus und Diagonal hätten sich gut entwickelt. Der Vermietungsstand betrage nun 75% gegenüber 68% in Q1 10.

Das solide Ergebnis scheine zu bestätigen, dass Swiss Prime Site die vielversprechende Jelmoli-Akquisition gut verkraftet habe. Die daraus resultierenden Synergieeffekte dürften wohl in H2 10 und 2011 vollends durchschlagen, dann, wenn eine weitere umfangreiche Tranche der Jelmoli-Schuldenlast abgebaut sein werde. Der Titel werde derzeit mit einem ausgewiesenen NAV von 0,96 gehandelt.

Ausgehend von den Halbjahreszahlen, werden die Analysten von Vontobel Research ihr Kursziel wohl auf CHF 66 erhöhen und bestätigen gleichzeitig ihr "hold"-Rating für die Swiss Prime Site-Aktie. (Analysevom 09.09.2010) (09.09.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.