Telefónica für Value-Anleger interessant

Gerbrunn (aktiencheck.de AG) - Nach Ansicht der Experten vom "DaxVestor" ist die Aktie von Telefónica (ISIN ES0178430E18 / WKN 850775 ) einer der interessantesten europäischen Dividendentitel für die Value-Anleger.


Der spanische Telekommunikationsriese Telefónica sei einer der großen Global Player im Geschäft mit Handy-, Internet- und sonstigen Telekommunikationsdienstleistungen. Vor allem in Lateinamerika sei die Telefónica eine echte Nummer, aber auch in Europa, beispielsweise in Deutschland (O2) und Großbritannien, habe sich das Unternehmen zu einem ernst zu nehmenden Mitbewerber entwickelt und den jeweiligen Platzhirschen wie Deutsche Telekom und British Telecom die Kunden streitig gemacht.

Die Telefónica habe das Geschäftsjahr 2009 angesichts des widrigen Umfeldes vergleichsweise gut abschließen können. Zwar habe der Umsatz im Vergleich zu 2008 um 2,1 Prozent auf 56,7 Mrd. Euro nachgegeben, dennoch sei dies ein besseres Ergebnis gewesen als von den meisten Analysten erwartet. Der Gewinn sei dagegen um 2,4 Prozent auf 7,8 Mrd. Euro gestiegen, was vor allem auf eine Verbesserung beim operativen Cash-Flow zurückzuführen sei.

Die Telefónica habe dabei im Schlussquartal 2009 in allen Weltregionen eine spürbare Geschäftsbelebung verzeichnet. Für das abgelaufene Geschäftsjahr wolle der Konzern daher auch die Aktionäre belohnen und habe eine Dividende von 1,15 Euro für 2009 in Aussicht gestellt, die 2010 auf 1,40 Euro und bis 2012 weiter auf 1,75 Euro anwachsen solle. Das entspreche einer stolzen Dividendenrendite von derzeit 6,4 Prozent.

Zum Vergleich: Die Deutsche Telekom schütte rund acht Prozent Dividende aus, allerdings lebe der Bonner Konzern von der Substanz, da regelmäßig deutlich mehr ausgeschüttet werde als der Reingewinn eigentlich hergebe. Nicht so die Telefónica. Während das Eigenkapital bei der Deutschen Telekom seit 2005 um 6,7 Mrd. Euro geschrumpft sei, sei es bei der Telefónica im gleichen Zeitraum um 8,1 Mrd. Euro angewachsen.

Da die Telefónica mit Lateinamerika zudem auch einen wesentlich attraktiveren Markt dominiere als die Deutsche Telekom mit ihren unrentablen Aktivitäten in den USA oder in Griechenland, seien auch die Wachstumsaussichten für die Spanier besser. Große Übernahmen und damit die Gefahr von Fehlinvestitionen scheinen bei den Spaniern in absehbarer Zeit auch nicht anzustehen, so die Experten vom "DaxVestor".

Ebenfalls positiv: Das Unternehmen habe die Gewinnprognose für 2010 bekräftigt. Im laufenden Geschäftsjahr solle ein Gewinn von 2,10 Euro erwirtschaftet werden. Das wäre wesentlich mehr, als in den Gewinnprognosen derzeit enthalten sei. Die Analysten würden im Schnitt von 1,80 Euro je Aktie ausgehen. Dies entspreche einem KGV 2010e von 10,0, was für einen Dividendentitel wie die Telefónica nicht sonderlich ambitioniert sei. Als Risiko sei neben dem hohen Wettbewerbsdruck in der Telekombranche sicherlich das Währungs- und Inflationsrisiko in einigen lateinamerikanischen Ländern zu nennen.

Die Telefónica-Aktie ist nach Meinung der Experten vom "DaxVestor" für Value-Anleger derzeit einer der interessantesten europäischen Dividendentitel. (Analysevom 09.03.2010) (09.03.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.