UBS "hold"

München (aktiencheck.de AG) - Stefan-M. Stalmann, Analyst von UniCredit Research, stuft die UBS-Aktie (ISIN CH0024899483 / WKN UB0BL6 ) weiterhin mit "hold" ein.


Obwohl die UBS die Gewinnprognosen im vierten Quartal bei weitem übertroffen habe, hätten die Zahlen nicht zu einer Steigerung der Zuversicht hinsichtlich der beiden wichtigsten Faktoren für die zukünftige Entwicklung geführt. Dies seien die Umkehrung der Mittelabzüge seitens der Kunden und eine Steigerung des Fixed Income-Ergebnisses. Seit dem ersten Quartal hätten die Kunden der UBS Kapital im Umfang von 373 Mrd. CHF aus der UBS abgezogen, davon 56 Mrd. CHF im vergangenen Quartal. Vor diesem Hintergrund sehe man in anderen Bankaktien größeres Potenzial.

Auf bereinigter Basis sei das Fixed Income-Ergebnis im vierten Quartal um 40% im Quartalsvergleich gesunken. Damit liege die UBS auf einer Linie mit den Peers. Es gebe ferner keine Anzeichen für Marktanteilsgewinne der UBS. Die EPS-Prognose für die UBS sei von 1,34 CHF auf 1,23 CHF (2010) und von 1,73 CHF auf 1,66 CHF (2011) reduziert worden. Auf dieser Basis lasse sich für 2010 und 2011 ein KGV von 11,5 und 8,5 ermitteln. Das Kursziel der UBS-Aktie habe man von 16,00 CHF auf 14,00 CHF gesenkt.

In Erwägung dieser Fakten lautet das Rating der Analysten von UniCredit Research für das Wertpapier der UBS unverändert "hold". (Analysevom 09.02.10) (09.02.2010/ac/a/a)


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