BMW-Aktie: Bewertungsmodell überarbeitet

New York (www.aktiencheck.de) - Stefan Burgstaller und Stephan Pütter, Analysten von Goldman Sachs, stufen die Aktie von BMW (ISIN DE0005190003 / WKN 519000 ) unverändert mit "buy" ein.


Im Rahmen einer Studie zu den europäischen Automobilproduzenten und Zulieferern seien die Bewertungsmodelle überarbeitet worden. Der Investment-Horizont seien wegen einer hohen Marktvolatilität und Unsicherheit von 2012 bis 2014 auf 2012 bis 2013 verkürzt worden. Ungeachtet der Kurszielsenkungen biete der Sektor immer noch ein durchschnittliches Aufwärtspotenzial von 61%, was weiterhin die Sektoreinstufung "attractive" rechtfertige.

Auf Basis der Reuters-Konsensschätzungen belaufe sich das 2012er KGV des Autosektors auf 5,8. Dies entspreche einem Abschlag gegenüber anderen zyklischen Sektoren von 42%. Ein substanzieller Rückgang der Erträge in 2012 und 2013 sei eingepreist. Demgegenüber würden die Analysten aber davon ausgehen, dass die hohen Erträge auf Sicht der nächsten Dekade Bestand hätten.

Das 12-Monats-Kursziel für die BMW-Aktie werde von 116,00 auf 119,00 EUR heraufgesetzt. Die Umsatzprognose für 2012 werde auf 76,325 Mrd. EUR angehoben, für 2013 auf 81,456 Mrd. EUR und für 2014 auf 86,204 Mrd. EUR. Die EPS-Projektionen hätten mit 8,40 EUR, 8,90 EUR sowie 9,30 EUR weiterhin Bestand.

Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten von Goldman Sachs für die BMW-Aktie weiterhin eine Kaufempfehlung aus. (Analysevom 21.06.12) (22.06.2012/ac/a/d)

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