Bayer halten

Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Marc Schwammbach, empfiehlt weiterhin, die Aktien von Bayer (ISIN DE0005752000 / WKN 575200 ) zu halten.


Wegen einer schlechter als erwarteten Entwicklung in der Kunststoffsparte MaterialScience im Schlussquartal habe Bayer die eigenen Ziele für 2008 teilweise verfehlt. Das währungs- und portfoliobereinigte Umsatzwachstum habe auf Konzernebene 2008 bei 4,4% gelegen. Die Ergebnisprognose sei aber erfüllt worden. Das bereinigte EBITDA sei um 2,3% auf 6,931 Milliarden Euro gestiegen. Die Marge habe sich auf 21,1% erhöht.

Im vierten Quartal habe der Konzern einen Umsatzrückgang um 1,5% auf 7,923 Milliarden Euro verzeichnet. Ursächlich hierfür sei der deutliche Umsatzeinbruch in der Sparte MaterialScience gewesen. Das bereinigte Konzern-EBITDA habe mit 1,404 Milliarden Euro zwar ebenso wie der Umsatz leicht unter dem Wert des Vorjahresquartals gelegen, gleichzeitig aber die Schätzung der Analysten leicht übertroffen. Deutliche Ertragseinbußen habe der Konzern bei MaterialScience verzeichnet. Das Konzernergebnis habe sich auf 106 Millionen Euro verbessert. Damit habe das Unternehmen die Erwartungen der Analysten aber deutlich verfehlt.

MaterialScience werde voraussichtlich auch 2009 zur Belastung für Bayer werden. Der Teilkonzern sei nach Unternehmensangaben noch schwächer als erwartet ins neue Jahr gestartet. Daher werde hier für 2009 mit "gravierenden Rückgängen" bei Umsatz und Ertrag gerechnet. Trotz der zu erwartenden guten Entwicklung in den beiden anderen Segmenten werde der Einbruch in der Kunststoffsparte dazu führen, dass der Konzernumsatz auf rund 32 Milliarden Euro und das bereinigte EBITDA auf Konzernebene um rund 5% zurückgehen werde. Bisher habe Bayer für 2009 einen weiteren Anstieg beim bereinigten EBITDA prognostiziert.

Die Auswirkungen der Wirtschaftskrise würden MaterialScience stärker als erwartet treffen. Die Analysten hätten die Schätzungen für 2009 und die Folgejahre reduziert. Das Kursziel für die Aktie werde von zuvor 41 Euro auf jetzt 36 Euro gesenkt.

Die Analysten der Nord LB empfehlen weiterhin, die Aktien von Bayer zu halten. (Analysevom 05.03.2009) (05.03.2009/ac/a/d)