Daimler halten

Wien (aktiencheck.de AG) - Richard Malzer, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Daimler (ISIN DE0007100000 / WKN 710000 ) mit "halten" ein.


Die Nettoliquidität sei im Jahresvergleich per Jahresende um 135% auf EUR 7,3 Mrd. angestiegen. Das PKW-Geschäft (rund 50% des Konzernumsatzes) habe sich aus der Krise herausgearbeitet und die letzten zwei Quartale operative Gewinne eingefahren. Die für 2009 geplanten Kostensenkungen in Höhe von EUR 4 Mrd. seien mit tatsächlichen EUR 5,3 Mrd. deutlich übertroffen worden.

Das LKW-Geschäft (rund 25% des Konzernumsatzes) sei aufgrund der erfolgten Restrukturierungen (Nordamerika, Asien) bereit zum Durchstarten. Dafür fehle allerdings vor allem noch in Westeuropa der Impuls deutlich ansteigender Absatzzahlen.

Für das vierte Quartal hätten der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) von EUR 448 Mio. bzw. der Nettoverlust von EUR 352 Mio. unter den Konsensuserwartungen gelegen. Auch der Nettoverlust für das Gesamtjahr 2009 sei mit EUR 2,6 Mrd. deutlich schlechter als erwartet (EUR 1,8 Mrd.) ausgefallen. Daimler streiche für das Geschäftsjahr 2009 die Dividende. Der Ausblick für das Jahr 2010 enttäusche: Das angepeilte EBIT von EUR 2,3 Mrd. (davon EUR 1,5 Mrd. PKW; EUR 200 Mio. LKW) liege deutlich unter dem Konsensus (EUR 2,8 Mrd.).

Daimler habe mit der Streichung der Dividende sowie dem enttäuschenden Ausblick für Verunsicherung gesorgt. Um sich im PKW-Geschäft besser zu positionieren, würden 2010 und 2011 die Investitionen für Produktion sowie Entwicklungsausgaben deutlich ansteigen. Auch die Kosteneinsparungen aus dem Jahr 2009 könne man nicht eins zu eins fortschreiben (etwa bei den Personalkosten durch Auslaufen von Arbeitszeitverkürzung und Kurzarbeit). Mit dem LKW-Geschäft hätte Daimler einen Gewinnturbo, der jedoch erst zünde, wenn sich der wichtige europäische Absatzmarkt deutlich bessere - was bislang aber nur nach einer langsamen Erholung aussehe.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die Daimler-Aktie mit "halten". (Analysevom 16.03.2010) (16.03.2010/ac/a/d)

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