Deutsche Bank "hold"

Paris (aktiencheck.de AG) - Alan Webborn und Sabrina Blanc, Analysten der Société Générale, bewerten die Aktie der Deutschen Bank (ISIN DE0005140008 / WKN 514000 ) unverändert mit "hold".


Die Deutsche Bank habe im vierten Quartal 2009 dank eines Steuervorteils von 554 Mio. EUR einen Nettogewinn von 1,3 Mrd. EUR erzielt. Der Rückgang des Umsatzes im Investment Banking-Bereich von 36% im Quartalsvergleich zeige, dass die Deutsche Bank ähnlich wie die US-Peers unter der geringen Kundenaktivität leide. Dem Management zufolge sei die Verlangsamung des Geschäfts im vierten Quartal jedoch vorübergehend. Im Monat Januar habe es bereits eine wesentlich stärkere Aktivität gegeben. Für 2009 sei eine Dividende von 0,75 EUR je Aktie angekündigt worden, nach 0,50 EUR im Vorjahreszeitraum.

Die Deutsche Bank sehe für das Jahr 2011 das Potenzial für einen Vorsteuergewinn von 10 Mrd. EUR. Bei der Société Générale halte man dieses Ziel für sehr optimistisch und prognostiziere ein Vorsteuerergebnis von 7,2 Mrd. EUR. Die Analysten der Société Générale hätten ihre EPS-Prognose für 2010 und 2011 von 7,31 EUR auf 7,69 EUR angehoben bzw. von 6,17 EUR auf 5,45 EUR gesenkt. Daraus ergebe sich für 2010 und 2011 ein KGV von 8,4 und 6,4. Das Kursziel der Aktie sei vor dem Hintergrund der Prognosenänderung und steigender Risikokosten von 55,00 EUR auf 45,00 EUR reduziert worden.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten der Société Générale für das Wertpapier der Deutschen Bank weiterhin "hold". (Analysevom 05.02.10)
(05.02.2010/ac/a/d)

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