Deutsche Bank "sell"

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SRC Research, Stefan Scharff, stuft die Deutsche Bank-Aktie (ISIN DE0005140008 / WKN 514000 ) nach wie vor mit "sell" ein.


Auf den ersten Blick habe sich ein erheblicher Swing im Vorsteuerergebnis von -5,7 Mrd. in 2008 auf +5,2 Mrd. Euro in 2009 ergeben. Dieses Ergebnis sei in erster Linie dem Bereich Corporate Banking & Securities zu verdanken, der fast wieder an die alten Erträge aus 2007 habe anknüpfen können. Die Tier 1 Capital Ratio liege bei sehr hohen 12,6%, nach 10,1% zum Jahresende 2008.

Die Cost-Income-Ratio liege mit 72% immer noch zu hoch. Vor diesem Hintergrund seien die gestiegenen Gehaltszahlungen und erneute Bonus-Zahlungen, die zu einem Anstieg der Personalaufwendungen um fast 18% geführt hätten, nicht ganz nachzuvollziehen.

Negativ sei auch das schwache Abschneiden der Bereiche Global Transaction Banking (GTB) und Private & Business Clients (PBC) zu werten.

Insgesamt erscheine den Analysten das Risiko-Chancen-Profil der Deutschen Bank-Aktie noch immer zu ungünstig, zumal die Bank immer noch sehr stark vom Investmentbanking abhängig sei und sich hier die äußerst günstigen Bedingungen aus 2009 sicher nicht wiederholen dürften. Die anderen Bereiche wie Global Transaction Banking und Private & Business Clients seien im Moment nicht stark genug, um Einbußen an anderer Stelle auszugleichen. Daneben seien nach Ansicht der Analysten noch Risiken im Kreditbuch enthalten.

Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten von SRC Research ihr "sell"-Rating zur Deutschen Bank. Das Kursziel werde von 17 auf 36 Euro angepasst. (Analysevom 08.02.2010)
(08.02.2010/ac/a/d)

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