Deutsche Telekom kaufen

Essen (aktiencheck.de AG) - Andrea Lötte, Analystin der National-Bank AG, bewertet die Aktie der Deutschen Telekom (ISIN DE0005557508 / WKN 555750 ) mit dem Rating "kaufen".


Der Bonner Telekomriese habe mit einem EBITDA von 19,5 Mrd. Euro (+0,7%) sowie einem Free Cashflow von 7,0 Mrd. Euro (+6,9%) seine Ziele für 2008 als auch den Konsens übertroffen. Der Umsatz habe auf organischer Basis bei 62,0 Mrd. Euro stabilisiert werden können, woraus eine leichte Erhöhung der EBITDA-Marge resultiere. Der bereinigte Gewinn sei um 14,0% auf 3,4 Mrd. Euro geklettert.

Die Nettofinanzverbindlichkeiten seien um 1,0 Mrd. Euro auf 38,2 Mrd. Euro geklettert, was angesichts eines Aufwands von 4,4 Mrd. Euro für den Erwerb der 25%igen Beteiligung an der griechischen OTE sowie der Übernahme der amerikanischen SunCom als gering einzustufen sei und die hohe Cashflow-Kraft des Konzerns unterstreiche. Mit einem Verhältnis von Nettofinanzverbindlichkeiten zum Eigenkapital bzw. EBITDA von 0,9 bzw. 2,0 und einem Bonitäts-Rating von BBB+ (S&P) sei die Finanzsituation als solide einzustufen. Angesichts des hohen Free Cashflow sowie ungenutzter Kreditlinien von 16,8 Mrd. Euro dürfte der Konzern keine Probleme haben, die fälligen Anleihen zurückzuzahlen bzw. neue Mittel aufzunehmen.

Die soliden Ergebnisse für 2008 sowie der etwas zuversichtlicher als erwartete Ausblick für das laufende Jahr würden die Krisenresistenz des Bonner Telekomriesen unterstreichen. Der Konzern könne angesichts des geringen Engagements in aufstrebenden Märkten zwar nicht mit der Aussicht auf Umsatz und Ergebnissteigerungen glänzen, dürfte aber dennoch gut gerüstet sein, um die anstehenden Herausforderungen zu meistern. Die hohe Cashflow-Kraft sowie die überdurchschnittliche Dividendenrendite würden dem Titel einen defensiven Charakter verleihen, der von den Investoren in Anbetracht der konjunkturellen Unsicherheiten zunehmend honoriert werden dürfte.

Die Analysten der National-Bank AG stufen die Aktie der Deutschen Telekom daher bei einem Kursiel von 11,00 Euro mit dem Votum "kaufen" ein. (Analysevom 06.03.2009) (06.03.2009/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.