Fresenius Medical Care Dialysegeschäft langfristig nachhaltig

Paris (aktiencheck.de AG) - Rodolphe Besserve, Analyst der Société Générale, bewerten den Anteilschein von Fresenius Medical Care (ISIN DE0005785802 / WKN 578580 ) mit "hold".


Auf dem Kapitalmarkttag habe Fresenius Medical Care in der vergangenen Woche die Ziele für die Jahre 2010 bis 2013 dargelegt. Für diesen Zeitraum werde ein durchschnittliches jährliches Umsatzwachstum von 6% bis 8% sowie ein jährliches Margenwachstum von 10 bis 20 Basispunkten angestrebt. Dabei liege die größte Unsicherheit bei der Entscheidung, ob sich das Unternehmen teilweise oder vollständig in das neue Bundling-System der USA begeben werde. Da die IT-Systeme und Prozeduren im Rahmen der Umstellung auf das Bundling-System geändert werden müssten, wäre für das kommende Jahr mit einer Belastung der Margen zu rechnen.

Das Management habe die Einschätzung der Société Générale-Analysten jedoch bestätigt, dass das Dialysegeschäft langfristig nachhaltig sei. Bei der Société Générale habe man die EPS-Prognose für die Jahre 2010 und 2011 von 3,21 EUR auf 3,15 EUR und von 3,48 EUR auf 3,22 EUR gesenkt. Auf dieser Basis ergebe sich für 2010 und 2011 ein KGV von 18,0 und 17,6. Das Kursziel der Fresenius Medical Care-Aktie nehme man von 43,00 EUR auf 42,00 EUR zurück.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten der Société Générale für das Wertpapier von Fresenius Medical Care "hold". (Analysevom 09.09.10)
(09.09.2010/ac/a/d)


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