Gerresheimer kaufen

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Leslie Iltgen, Analystin vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Gerresheimer (ISIN DE000A0LD6E6 / WKN A0LD6E ) unverändert mit "kaufen" ein.


Man gehe davon aus, dass die Guidance für das abgelaufene Geschäftsjahr erfüllt worden sei und es mit Veröffentlichung der Gesamtjahreszahlen am kommenden Mittwoch, den 10. Februar, keine negativen Überraschungen geben werde.

Das Pharmageschäft dürfte sich gegenüber dem dritten Quartal mit Abebben des Destockings weiter verbessert haben. Im Bereich Life Science Research hingegen gehe man nicht davon aus, dass sich das Geschäft im vierten Quartal nennenswert belebt habe. Das zuletzt stark unter Druck geratene Kosmetikgeschäft dürfte vom Weihnachtsgeschäft leicht profitiert haben, die Analysten würden aber auch hier immer noch nicht von einer nachhaltigen Wiederbelebung der Nachfrage und damit einer schnellen Rückkehr auf alte Umsatzniveaus ausgehen.

Für das abgelaufene Geschäftsjahr erwarte das Management einen Umsatzrückgang in Höhe von 1,5 bis 2,5% und eine EBITDA-Marge (bereinigt) in Höhe von rund 18,5%.

Mit Veröffentlichung der Gesamtjahresergebnisse gehe man auch davon aus, dass das Management eine Guidance für das angelaufene Geschäftsjahr geben werde. 2010 dürfte sich die Geschäftsentwicklung in den zuletzt stark unter Druck geratenen Geschäftsbereichen (insbesondere das Kosmetikgeschäft) allmählich wieder normalisieren, man gehe dabei aber nicht von nennenswerten Restocking-Effekten aus (auch nicht im Pharmabereich). Die bereits angelaufenen Wachstumsprojekte (3. RTF-Linie, Insülin-Pens, Diabetes Diagnostics, Inhalers) dürften 2010 sowohl auf der Umsatz- als auch auf der Ertragsseite zum erwarteten Wachstum beitragen.

Ihre Schätzungen für 2010f hätten die Analysten leicht nach oben angepasst (EPS 2010e: von 0,73 EUR auf 0,80 EUR und 2011e: von 1,16 EUR auf 1,20 EUR).

Auf Basis des DCF-Modells ergibt sich somit ein neuer fairer Wert je Aktie in Höhe von 30 EUR (vorher: 28 EUR), was die Kaufempfehlung der Analysten vom Bankhaus Lampe für die Aktie von Gerresheimer nochmals bestätigt. Das Kursziel werde von 28 EUR auf 30 EUR erhöht. (Analysevom 05.02.2010) (05.02.2010/ac/a/d)