HOCHTIEF kaufen

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Marc Gabriel, stuft die Hochtief-Aktie (ISIN DE0006070006 / WKN 607000 ) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.


Die guten Halbjahresergebnisse von Leighton (386 Mio. AUD (Australischer Dollar) = 234 Mio. EUR) hätten die Analysten zum Anlass genommen, und ihre Konzernvorsteuergewinnerwartung auf 542,2 Mio. EUR (zuvor 529 Mio. EUR) angehoben. Neben Leighton dürfte HOCHTIEF Europe nach letzten Managementaussagen das Ziel einer EBT-Marge von 1% (EBTe: +3 Mio. EUR auf 22 Mio. EUR) erreicht haben. Das höhere EBT von Leighton (Bankhaus Lampe-Erwartungen: +33 Mio. EUR auf 400 Mio. EUR) dürfte von höheren HQ-Kosten belastet worden sein.

Etwas schwächer dürfte das Service Segment (15 Mio. EUR nach zuvor 22,9 Mio. EUR) und der Real Estate Bereich (25 Mio. EUR nach 31,6 Mio. EUR im Vorjahr) abgeschlossen haben. Während Americas auf 90 Mio. EUR (Vj. 76,9 Mio. EUR) zulegen sollte, dürfte Concession mit 70 Mio. EUR deutlich unter dem Vorjahreswert (Einmaleffekte) von 109,6 Mio. EUR abgeschlossen haben. Die Headquarterkosten dürften bei rund 80 Mio. EUR auslaufen können.

HOCHTIEF Americas profitiere am stärksten von Konjunkturpaketen und sollte 2010 weiter beim EBT zulegen (Bankhaus Lampe-Erwartungen 2010: 100 Mio. EUR). Eine erste leichte Erholungstendenz im Investitionsmarkt (Mietmarkt dürfte weiter schwach bleiben) gebe Hoffnung auf Trendwende bei Real Estate (Bankhaus Lampe-Erwartungen 2010 EBT: 37 Mio. EUR). Leighton blicke positiv in die Zukunft und dürfte auch bei der Guidance für 2010 der stabilisierende Faktor beim EBT sein - die Analysten würden Aussagen zur Entwicklung in der Golfregion erwarten.

Das Unternehmen erwarte ein Ergebnis auf bereinigtem Vorjahresniveau (EBT: 520 Mio. EUR; Konzernergebnis 175 Mio. EUR).

Die Analysten würden ein erneutes Rekordergebnis des Baukonzerns erwarten, der dank eines Rekordauftragsbuchs (über 30 Mrd. EUR) gut abgesichert sei, um im laufenden Jahr erneut eine Ergebnisverbesserung zu schaffen. Positiv wirke die zuletzt niedrigere Steuerquote (32% vs. 35%) während die Minderheitenanteile aufgrund des höheren Gewinns von Leighton entsprechend höher ausfallen sollten (190 Mio. EUR vs. 168 Mio. EUR).

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre Kaufempfehlung für die HOCHTIEF-Aktie und erhöhen vor dem Hintergrund der Erhöhung ihrer Gewinnerwartung das Kursziel von 64 EUR auf 70 EUR. (Analysevom 12.03.2010) (12.03.2010/ac/a/d)