Hannover Rück "hold"

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Fabrizio Croce, Analyst von Kepler Capital Markets, stuft die Aktie der Hannover Rück (ISIN DE0008402215 / WKN 840221 ) unverändert mit "hold" ein und bestätigt das Kursziel von 33,00 EUR.


Das Update in der Analystenpräsentation sei gut gewesen. Die Retentionsrate von 93% sehe exzessiv aus, sei aber im ersten Quartal mittels des Retrozession-Schirms bereits wieder zurückgefahren worden. Das Erdbeben in Chile sei kein Peak-Risiko. Die verbesserte Profitabilität sollte eine Aufstufung des Kreditratingausblicks durch S&P erlauben. Die Diversifizierung bleibe nach der ING-Akquisition gut.

Die Hannover Rück verfolge eine übertriebene Reservenbildung, was dabei helfen solle eine niedrige Investment-Performance zu überbrücken. Unter diesen Umständen könnte das Ziel einer Eigenkapitalrendite von 15% realistisch sein. Die hohen Reserven würden langfristig aber nicht helfen, falls die Zinsen dauerhaft auf einem niedrigen Niveau verharren oder sich erhebliche Forderungen ergeben würden.

Die Analysten von Kepler Capital Markets bleiben bei ihrer Empfehlung die Aktie der Hannover Rück zu halten. (Analysevom 15.03.10)
(15.03.2010/ac/a/d)
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