HeidelbergCement-Aktie: Unternehmen setzt Sparkurs fort

Hannover (www.aktiencheck.de) - Heino Hammann, Analyst der Nord LB, bestätigt seine Kaufempfehlung für die Aktie von HeidelbergCement (ISIN DE0006047004 / WKN 604700 ).


Die endgültigen Zahlen hätten die gute Entwicklung des Unternehmens in 2011 bestätigt. Der Konzernumsatz habe um 9,7% auf 12,902 Mrd. EUR angezogen. Per Saldo habe sich trotz der stark gestiegenen Energiepreise eine Ergebnisverbesserung ergeben, die beim operativen Ergebnis vor Abschreibungen (OIBD) mit +3,7% auf 2,321 Mrd. EUR sowie beim operativen Ergebnis mit +3,1% auf 1,474 Mrd. EUR ausgefallen sei. Der Jahresüberschuss sei um 4,5% auf 534 Mio. EUR gestiegen. Aus dem Gewinnanteil der Gruppe in Höhe von 348 Mio. EUR solle eine Dividende je Aktie von 0,35 EUR ausgeschüttet werden. Somit nähere sich HeidelbergCement dem mittelfristigen Ziel einer Ausschüttungsquote von 30% bis 35%.

Der Konzern habe seine Sparanstrengungen nochmals verstärkt und das Programm "FOX 2013" habe das vorgesehene Einsparziel sogar um 184 Mio. EUR übertroffen. Dank konsequentem Cashmanagement und der erfolgreichen Sparmaßnahmen sei die Nettoverschuldung um fast 5% auf 7,77 Mrd. EUR gesunken. Beim Ausblick gehe das Management von einem weiteren, aber deutlich schwächeren Anstieg der Energie- und Rohstoffpreise aus. Dieser Anstieg solle durch durch Kostensenkungsmaßnahmen und gezielte Preiserhöhungen auszugleichen werden. Aufgrund des Erfolgs des Kostensenkungsprogramms habe der Vorstand das Einsparziel für den Zeitraum 2011 bis 2013 von 600 Mio. EUR auf 850 Mio. EUR erhöht. Für 2012 und 2013 lägen die unternehmensseitigen Zielsetzungen bei einem steigenden Umsatz und einem wachsenden Ergebnis. Als größter Unsicherheitsfaktor gelte weiterhin die Konjunkturentwicklung.

Nach Einschätzung der Analysten könne der Konzern den den Energiepreissteigerungen durch Absatzpreisanhebungen und stringente Sparbemühungen adäquat begegnen. Sie würden aber weitere Preiserhöhungen für notwendig erachten, damit eine nachhaltige Ertragserholung sichergestellt werden könne.

Die Analysten der Nord LB setzen das Kursziel für die Aktie von HeidelbergCement von 45 EUR auf 49 EUR herauf und bestätigen ihre Empfehlung "kaufen". (Analysevom 19.03.2012) (20.03.2012/ac/a/d)