Henkel Chance/Risiko-Profil unvorteilhaft

London (aktiencheck.de AG) - Cedric Besnard, Analyst von HSBC, stuft die Vorzugsaktie von Henkel (ISIN DE0006048432 / WKN 604843 ) unverändert mit "underweight" ein.


Nach den positiven Halbjahresergebnissen und günstigen Wechselkurseffekten seien die Gewinnschätzungen für den Zeitraum 2010 bis 2012 um jeweils 8% nach oben korrigiert worden. Das Kursziel werde von 35,00 auf 38,00 EUR heraufgesetzt.

Im Geschäft mit Haushalts- und Körperpflegeartikeln könnte allerdings ein intensiver werdender Wettbewerb einen stärkeren Preisdruck nach sich ziehen. Ob dies von den erwarteten Preiserhöhungen im Klebstoffsegment kompensiert werden könne, sei unklar.

Die Margenziele des Managements für 2012 seien zwar anspruchsvoll, könnten jedoch erreicht werden, falls Henkel bei den Margen im Klebstoffgeschäft Spitzenwerte erreiche und sich das Kosmetikgeschäft weiter hervorragend entwickle.

Unsicherheiten hinsichtlich der Preisbildung und Herstellungskosten im zweiten Halbjahr würden das Chance/Risiko-Verhältnis wenig vorteilhaft aussehen lassen.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten der HSBC die Aktie von Henkel weiterhin mit dem Votum "underweight". (Analysevom 01.09.10) (01.09.2010/ac/a/d)

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