Klöckner & Co-Aktie: fallende Stahlpreise sorgen für strukturell niedrigere Gewinne


06.07.12 17:58
Meldung
 
Zürich (www.aktiencheck.de) - Carsten Riek, Analyst der UBS, stuft die Aktie von Klöckner & Co (ISIN DE000KC01000 / WKN KC0100 ) von "buy" auf "sell" zurück und senkt das 12-Monats-Kursziel von 13,20 auf 7,60 EUR.


Die langfristigen Annahmen zur EBITDA-Marge seien von 6% auf 5% reduziert worden. Die langfristigen Planungen des Managements zur Marge würden zu ambitioniert erscheinen. Strukturell rückläufige Preise würden die Profitabilität belasten. Die an Stahlhütten gebundenen Händler würden angesichts der geringen Gewinne aus dem eigentlichen Stahlproduktionsgeschäft zunehmend aggressiver agieren. Die Spirale aus fallenden Stahlpreisen könnte die Gewinne von Klöckner & Co in strukturell tiefere Regionen führen.

Auch wenn das Management bezüglich des US-Geschäfts Zuversicht demonstriere, seien die Margen im ersten Quartal relativ niedrig gewesen. Zusammen mit dem schwierigeren Markt in Europa sei es unwahrscheinlich, dass Klöckner das Vorjahres-EBITDA von 217 Mio. EUR erreiche. Die Konsenserwartungen würden dieses Risiko noch nicht berücksichtigen. Das EBITDA in 2012 könnte gegenüber 2011 um 22% sinken.

Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten der UBS für die Klöckner & Co-Aktie nunmehr eine Verkaufsempfehlung aus. (Analysevom 06.07.12) (06.07.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.


 

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