METRO halten

Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Wolfgang Vasterling, stuft die METRO-Aktie (ISIN DE0007257503 / WKN 725750 ) unverändert mit "halten" ein.


Der Konzernumsatz sei im vergangenen Jahr um 3,6% auf EUR 65,529 Mrd. zurückgegangen. Das EBIT vor Sonderfaktoren habe um 8,9% auf EUR 2,024 Mrd. nachgegeben und damit die Markterwartungen übertroffen. Aufgrund eines um 10% verschlechterten Finanzergebnisses sei das Vorsteuerergebnis vor Sonderfaktoren um 15,5% auf EUR 1,393 Mrd. gesunken. Der Jahresüberschuss nach Anteilen Dritter sei nur um 4,5% auf EUR 383 Mio. zurückgegangen. Die Dividende sei konstant gehalten worden. Die Nettoverschuldung habe um EUR 369 Mio. auf EUR 4,2 Mrd. reduziert werden können.

Für das laufende Jahr erwarte die Unternehmensführung weiterhin herausfordernde Rahmenbedingungen. Für den Umsatz werde entsprechend der konjunkturellen Entwicklung ein Zuwachs von 0 bis 6% erwartet und gleichzeitig eine deutliche Verbesserung des operativen Ergebnisses angepeilt. Die Investitionen sollten wieder von EUR 1,6 auf 1,9 Mrd. angehoben werden.

Das Effizienz- und Wertsteigerungsprogramm "Shape 2012" entwickle sich planmäßig und solle 2010 einen Ergebnisbeitrag von rund EUR 500 Mio. bei Aufwendungen von EUR 170 Mio. liefern. Bis 2012 werde mit einem Ergebnisbeitrag von jährlich EUR 1,5 Mrd. vor Zinsen und Steuern gerechnet.

Die Auswirkungen der geplanten Neuorganisation der METRO Gruppe seien gemäß den Analysten bislang schwer einschätzbar, dürften aber keine wesentlichen Ergebnisbeiträge liefern. Die Prognosen des Vorstands für 2010 seien relativ zuversichtlich. Der weitere Geschäftsverlauf dürfte allerdings schwierig bleiben. Mit seiner internationalen Präsenz erscheine der Konzern aber recht gut gerüstet, um sich trotz der erschwerten Rahmenbedingungen zu behaupten. Auch das Effizienz- und Wertsteigerungsprogramm "Shape 2012" dürfte zum Ergebnis wesentliche Beiträge liefern.

Die Analysten der Nord LB bleiben bei ihrer "halten"-Empfehlung für die METRO-Aktie. Das Kursziel werde von EUR 39 auf EUR 42 angehoben. (Analysevom 22.03.2010) (22.03.2010/ac/a/d)