Merck KGaA Rückschlagsrisiko wächst

Hannover (aktiencheck.de AG) - Thorsten Strauß, Analyst der Nord LB, hat seine Einstufung für die Aktie der Merck KGaA (ISIN DE0006599905 / WKN 659990 ) von "halten" auf "verkaufen" reduziert.


Auch wenn das zu den erfolgreichsten Medikamenten der Merck-Gruppe zählende "Rebif" vor kurzem die Zulassung in sämtlichen 27 EU-Staaten für die erweiterte Anwendung auch bei Patienten mit Multipler Sklerose im Frühstadium erhalten habe, bestehe dennoch erheblicher Handlungsdruck zur Restrukturierung der Pharmasparte. Das Management habe hierzu mit der Aussage Stellung bezogen, dass die vorhandene Medikamenten-Pipeline trotz interessanter Kandidaten nicht ausreiche, nachhaltiges Wachstum über die kommenden fünf Jahre hinaus zu generieren. Es sei bereits eine Neuausrichtung des Pharmageschäfts eingeleitet worden, die den Abbruch mehrerer Forschungsprojekte zur Folge gehabt habe.

Die Erholung des Anteilsscheins seit den Tiefständen bei EUR 56 vom September 2011 um etwa 45% werde teilweise als Gegenreaktion auf die schwache Performance in den vorangegangenen Monaten gesehen. Sie sei aber nach Ansicht der Analysten auch ein Zeichen für eine sehr anspruchsvolle Erwartungshaltung der Anleger im Hinblick auf die anstehenden Maßnahmen zur Umstrukturierung der Pharmasparte. Dabei habe sich ihrer Meinung nach inzwischen ein nicht unbeträchtliches Enttäuschungspotenzial aufgebaut. Sie würden die Markterwartungen als vermutlich etwas zu optimistisch bezeichnen, bedenke man die Veröffentlichung der Zahlen für das Geschäftsjahr 2011 und des Ausblicks für 2012, die vom 29. Februar auf den 6. März verschoben worden sei, sowie die Konjunkturabschwächung, die vor allem die zyklischen Chemiebereiche beeinträchtigt haben dürfte.

Die Analysten der Nord LB haben im Zuge der positiven "Rebif"-Meldung das Kursziel für die Aktie der Merck KGaA von 62 EUR auf 72 EUR angehoben, reduzieren aber andererseits aufgrund des erheblichen Rückschlagsrisikos ihr Votum zunächst auf "verkaufen". (Analysevom 10.02.2012) (10.02.2012/ac/a/d)