Münchener Rück "buy"

Paris (aktiencheck.de AG) - Birgit Roper-Gruner, Analystin der Société Générale, bewertet den Anteilschein der Münchener Rück (ISIN DE0008430026 / WKN 843002 ) mit "buy".


Die Investorentage der Münchener Rück hätten bestätigt, dass die Gruppe unter den von der Société Générale beobachteten Versicherungsunternehmen über die solideste Kapitalbasis verfüge. Selbst nach einer Dividendenausschüttung von insgesamt 1 Mrd. EUR werde die Münchener Rück mit einem Überschusskapital in Höhe von 5 Mrd. EUR einen soliden Puffer gegen die Marktvolatilität haben. Für das Sach- und Haftpflichtrückversicherungsgeschäft habe sich die Münchener Rück für 2009 das Ziel einer Schaden-Kosten-Quote von 97% gesetzt und damit den Erwartungen entsprochen.

Das unveränderte Ziel einer risikogewichteten Kapitalrendite von 15% über den laufenden Zyklus impliziere für 2009 einen Nettogewinn von 2,0 Mrd. EUR bis 2,5 Mrd. EUR bzw. ein EPS von 10,00 EUR bis 12,00 EUR sowie eine Ausschüttungsquote von 25%. Die EPS-Prognose der Société Générale für die Jahre 2009 und 2010 liege bei 14,21 EUR und 15,46 EUR, woraus sich ein KGV von 6,5 und 5,9 ermitteln lasse. Das Kursziel der Münchener Rück-Aktie sehe man bei 125,00 EUR.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten der Société Générale für das Wertpapier der Münchener Rück "buy". (Analysevom 04.03.09)
(04.03.2009/ac/a/d)

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