RWE Worst Case-Szenario noch nicht berücksichtigt

Paris (aktiencheck.de AG) - Emmanuel Rétif und Tannegui Bujard, Analysten von Raymond James Euro Equities, stufen die Aktie von RWE (ISIN DE0007037129 / WKN 703712 ) unverändert mit "fair value" ein und bestätigen das Kursziel von 65,10 EUR.


Ein von der Bundesregierung in Auftrag gegebenes unabhängiges Gutachten lege die Auswirkungen von 4, 12, 20 und 28 Jahren längeren AKW-Laufzeiten dar. Presseberichten zufolge werde eine Laufzeitverlängerung um 12 bis 20 Jahre bevorzugt. Als Rückgrat des neuen Energiekonzepts sollte das Gutachten nicht verstanden werden. Zum einen werde die Unparteilichkeit eines Experten angezweifelt, zum anderen sei die Mehrheit der Bevölkerung gegen Laufzeitverlängerungen über 2021 hinaus. Zudem wolle die Koalition den Bundesrat umgehen, da diese dort keine Mehrheit besitze.

Im schlimmsten Fall könnte den Versorgern zwischen 2011 und 2014 eine Brennelementesteuer von jährlich 2,3 Mrd. EUR drohen, wobei keine Laufzeitverlängerungen vereinbart würden. Das Kursziel für die RWE-Aktie würde sich in diesem Szenario auf 48,70 EUR belaufen. Unter optimalen Bedingungen müssten die Konzerne eine Atomsteuer von 2,3 Mrd. EUR zahlen und würden im Gegenzug eine Laufzeitverlängerung von 20 Jahren eingeräumt bekommen. In einem solchen Fall würde sich das Kursziel auf 61,90 EUR belaufen.

Der RWE-Aktie würden kurzfristig Risiken drohen. Beim politisch sensiblen Thema Atomkraft herrsche derzeit nur eine begrenzte Visibilität. Für eine endgültige Positionierung sei es noch zu früh. Angesichts der verschiedenen Szenarien werde klar, dass die Annahme des schlimmsten Falles im Aktienkurs von RWE noch nicht berücksichtigt sei.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Raymond James Euro Equities die Aktie von RWE weiterhin mit dem Votum "fair value". (Analysevom 30.08.10) (30.08.2010/ac/a/d)

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