ThyssenKrupp halten

Wien (aktiencheck.de AG) - Johannes Mattner, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von ThyssenKrupp (ISIN DE0007500001 / WKN 750000 ) mit "halten" ein.


Nach drei Verlustquartalen habe ThyssenKrupp wieder in die Gewinnzone zurückkehren können und im ersten Quartal 2009/2010 ein Ergebnis vor Steuern in Höhe von EUR 313 Mio. erzielt, was einem Plus von 30,4% gegenüber dem Vorjahresquartal entspreche. Das Management habe das Kosteneinsparungsziel von 1,5 bis zwei Mrd. Euro bis zum Ende des Geschäftsjahr 2010/2011 bestätigt, von denen bereits EUR 900 Mio. erreicht worden seien. Trotz des schwierigen Marktumfeldes stehe die Finanzierung im aktuellen Geschäftsjahr auf gesicherter Basis.

Der Konzern habe beim Auftragseingang im Jahresvergleich einen Rückgang auf EUR 9,3 Mrd. (-28%) hinnehmen müssen. Allerdings habe sich im Vergleich zu den Vorquartalen die Lage stabilisiert, wobei im Bereich Qualitätsflachstahl eine mengenmäßige Verbesserung erzielt worden sei (+24%).

In den kommenden Monaten sei mit höheren Rohstoffpreisen zu rechnen. Dies werde ThyssenKrupp belasten, da der Konzern keine Selbstversorgung bei Eisenerz und Kohle habe und somit den höheren Preisen direkt ausgesetzt sei. Die Eröffnung der neuen Betriebsstätte in Brasilien, die eigentlich schon im letzten Jahr geplant gewesen sei, sei auf Ende des zweiten Quartals dieses Jahres verschoben worden. Der Ausblick für das folgende Jahr sei relativ zurückhaltend und auch die Bewertung erscheine nicht gerade günstig.

Nach einem schwierigen Jahr, in dem die weltweite Stahlproduktion (ausgenommen China) um 21,1% zurückgegangen sei, scheine sich die Nachfragesituation wieder zu bessern. Allerdings würden die Preise für die Rohstoffe Eisenerz und Kohle in diesem Jahr deutlich erhöht werden, was für ThyssenKrupp, durch seine fehlende vertikale Integration, ein hohes Risiko darstelle. Das Unternehmen rechne zwar damit, die erhöhten Preise an seine Kunden weitergeben zu können, doch die Analysten würden ein wenig skeptisch bleiben, ob dies im vollen Umfang geschehen könne.

Deswegen schätzen die Analysten der Raiffeisen Centrobank die ThyssenKrupp-Aktie als "Halten" ein. (Analysevom 16.03.2010) (16.03.2010/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.