Volkswagen verkaufen

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Hamburger Sparkasse, Bernd Schimmer und Tina Hecking-Veltmann, stufen die Volkswagen-Aktie (ISIN DE0007664005 / WKN 766400 ) unverändert mit "verkaufen" ein.


VW gehöre zu den führenden Automobilherstellern. Während in Westeuropa fast jeder fünfte neue Pkw von VW stamme, liege der Marktanteil weltweit bei rund 10%. Angeboten würden die Fahrzeuge in mehr als 150 Ländern. Die sieben Marken VW Pkw, AUDI, Škoda, Seat, Bentley, VW Nutzfahrzeuge und Lamborghini stünden gleichberechtigt nebeneinander und würden ihre jeweiligen Erfolgszahlen separat ausweisen. Mit dem Erwerb weiterer Anteile an Scania verstärke VW sein Nutzfahrzeug-Engagement im Bereich schwerer LKW. Die Stammaktien würden über ein Stimmrecht verfügen, allerdings liege die Dividendenzahlung um 6 Cent unter der Ausschüttung der Vorzüge.

Die breite Branchenkrise werde auch den niedersächsischen Autobauer im laufenden Jahr einholen. Sondereffekte aus der Abwrackprämie dürften nach Ansicht der Analysten bei den Konzernmarken erkennbar werden, allerdings könne damit nach ihrer Einschätzung lediglich ein Abfedern des Absatzeinbruchs gelingen, der durch die branchenweite Käuferzurückhaltung verursacht werde. Einen weiteren Belastungsfaktor würden die zu erwartenden steigenden Refinanzierungskosten darstellen. In diesem harten Umfeld dürfte es nach Meinung der Analysten für VW schwer werden, die Kostenseite den wegbrechenden Erlösen entsprechend schnell anzupassen. Man habe daher die Ergebnisschätzung 2009 deutlich reduziert. Daneben dürfte der Kursverlauf der VW Stämme nach Einschätzung der Analysten weiterhin stark von spekulativen Einflüssen aufgrund des Beteiligungsaufbaus seitens Porsche beeinflusst werden. Bis zur Rückkehr zu einer stärker am Geschäftsverlauf orientierten Bewertung rechne man noch mit deutlichen Kursrückgängen der Aktie.

Die Analysten von der Hamburger Sparkasse empfehlen daher weiterhin, die Aktien von Volkswagen zu verkaufen. (Analysevom 04.03.2009)
(04.03.2009/ac/a/d)