adidas "hold"

München (aktiencheck.de AG) - Uwe Weinreich, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, bewertet den Anteilschein von Adidas (ISIN DE0005003404 / WKN 500340 ) unverändert mit "hold".


Die adidas-Gruppe habe für das vierte Quartal ein Umsatzwachstum von 4% gemeldet. Die Bruttomarge sei aufgrund von Räumungsverkäufen bei Reebok-Artikeln um 0,2 Prozentpunkte auf 46,4% zurückgegangen. Die Bruttomarge der Marke adidas habe sich im Berichtszeitrum jedoch verbessert. Das operative Ergebnis sei durch unerwartet geringe Marketingausgaben begünstigt worden. So sei der operative Gewinn der Gruppe um 77% auf 107 Mio. EUR angestiegen, während man bei UniCredit Markets & Investment Banking ein Ergebnis von 95 Mio. EUR erwartet habe.

Bei UniCredit Markets & Investment Banking rechne man für 2009 mit einem Umsatzrückgang im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich sowie mit einem Rückgang der Bruttomarge und des Betriebsgewinns. Die EPS-Prognose für die Jahre 2009 und 2010 liege bei 3,08 EUR und 3,40 EUR, woraus sich ein KGV von 7,5 und 6,8 ermitteln lasse. Das Kursziel der adidas-Aktie sehe man nach wie vor bei 26,95 EUR.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking für das Wertpapier von adidas weiterhin "hold". (Analysevom 04.03.09) (04.03.2009/ac/a/d)

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