Chicago PMI abgeschwächte Aufwärtsdynamik der Wirtsc.

Hannover (aktiencheck.de AG) - Die in den USA vor wenigen Minuten veröffentlichten Zahlen zum Chicago Einkaufsmanagerindex zeigen eine etwas abgeschwächte Aufwärtsdynamik der Wirtschaftsaktivität an, so die Analysten der Nord LB.


Im Berichtsmonat August sei es bei einem der wichtigsten regionalen US-Stimmungsindikatoren zu einem Rückgang auf 56,7 Punkte gekommen. Mit dieser Entwicklung im Headline-Index sei insgesamt gerechnet worden. Auf der einen Seite habe die seit eineinhalb Wochen vorliegende Unternehmensbefragung der Federal Reserve von Philadelphia eine noch schwächere Tendenz erwarten lassen, auf der anderen Seite habe der seit zwei Wochen vorliegende New Yorker Empire State Index eine moderate Verbesserung angezeigt. Insofern würden die heutigen Zahlen keine große Überraschung darstellen. Mittlerweile notiere der Chicago PMI den elften Monat in Folge im expansiven Bereich, was ein anhaltend positives Signal für den verarbeitenden Sektor liefere.

Interessant sei der Blick auf die Indexkomponenten: Nachdem die beiden wichtigen Subindices Produktion und Auftragseingänge im Vormonat auf hohem Niveau nochmals den Vorwärtsgang hätten einlegen können, sei es im Berichtsmonat August zu den zu erwartenden gegenläufigen Bewegungen gekommen. So habe der Produktionsindex auf 57,6 Punkte (nach 65,0) und die Orderkomponente auf 55,0 Punkte (nach 64,6) nachgegeben. Weiterhin würden beide aber noch klar im expansiven Bereich liegen. Die Beschäftigungssituation sei nach einer Verbesserung im Vormonat diesmal mit marginal niedrigeren 55,5 Punkten immer noch erfreulich hoch, was ein ermutigendes Signal für den kommenden Arbeitsmarktbericht sei.

Als entspannend könne der erneut moderate Rückgang der Prices Paid angesehen werden. Das Aprilhoch bei 71,4 Punkten sei deutlich unterschritten worden, wobei auch der jetzige Indexwert bei 57,2 Punkten noch einen gewissen Aufwärtsdruck signalisiere.

Der Chicago PMI genieße an den Kapitalmärkten höchste Aufmerksamkeit, da er traditionell am letzten Tag des Monats und damit genau einen Tag vor dem nationalen ISM PMI veröffentlicht werde. Oftmals werde der regionale Umfragewert als Indikation für den ISM PMI herangezogen. Empirisch gesehen liefere allerdings der Chicago PMI für den ISM PMI einen geringeren Erklärungswert als beispielsweise der Philadelphia-Index, welcher erstens eine signifikante Kointegrationsbeziehung mit dem ISM PMI aufweise und zweitens noch früher als der Chicago PMI bekannt gegeben werde. Für den Berichtsmonat August würden jedoch beide regionalen Indikatoren unisono auf einen - allerdings begrenzten - Rückgang des nationalen Indikators hin deuten. Man rechne für den morgigen ISM PMI mit einem Wert von 52,0 nach 55,5 Punkten.

Der Chicago PMI habe im August erwartungsgemäß nachgegeben, bleibe aber mit 56,7 Punkten klar im expansiven Bereich. Diese Entwicklung sei abzusehen gewesen und zeige nur eine Normalisierung des Aufschwungs an. Insofern sollten die aktuellen Zahlen als moderat positiv interpretiert werden. Allerdings würden nun sowohl der Chicago PMI als auch der Philadelphia-Index auf einen Rückgang des morgen anstehenden ISM PMI hindeuten. Im klar expansiven Bereich oberhalb der "kritischen Marke" von 50 Punkten dürfte der ISM PMI aber bleiben und damit eine Fortsetzung der Aufwärtsdynamik im für die Gesamtwirtschaft wichtigen Verarbeitenden Sektor signalisieren. Damit wäre alles doch nicht so schlimm wie viele meinen würden. (31.08.2010/ac/a/m)