DAX unter Unsicherheit aufwärts

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Nachdem der DAX zu Beginn letzter Woche zunächst korrigierte, setzte er im Wochenverlauf seine Aufwärtsbewegung aus der Vorwoche fort, berichten die Analysten der SEB im aktuellen "MarketFlash".


Dabei habe das führende deutsche Kursbarometer die 6.000er Marke hinter sich gelassen. Die Ereignisse seien zwar spärlich gewesen, aber wenige positive Fakten hätten genügt, um die positive Stimmung weiter zu fördern.

Volkswirtschaftlich habe die Erkenntnis gereicht, dass Inflation gegenwärtig alles andere als ein Thema sei. Die entsprechenden Preiszahlen seien sowohl in den USA als auch in Euroland ausgesprochen spannungsarm gewesen, teils von einer tiefen Basis ausgehend sogar wieder rückläufig. Spannungsarm, d. h. auch alles andere als überschäumend, würden sich die Konjunkturerholungen derzeit weiter nach oben entwickeln. Die zuletzt veröffentlichten Hardfacts würden entsprechende Sprache aussenden und allenfalls moderate Wirtschaftserholungen signalisieren. In den USA z. B. sei die Industrieproduktion (+0,1%) und die Kapazitätsauslastung (72,7% nach 72,6%) zwar jeweils etwas besser gewesen als erwartet, aber die Veränderungsraten seien alles andere als robust.

Der ZEW-Indikator in Euroland habe in dieselbe Kerbe gestoßen. Die deutsche Konjunktur bleibe zwar auf Erholungskurs, aber auf einer sehr moderaten Weise. Der Gesamtindex sei zum sechsten Mal in Folge gefallen, damit aber weniger stark als prognostiziert. Der Teilindex zur aktuellen Lage habe sich um 2,9 Punkte verbessert, bleibe aber weiter tief im Minus (-51,9).

Positive Unterstützung sei von der FED und der Bank of Japan gekommen. Beide Notenbanken hätten konstatiert, dass die Leitzinsen für eine längere Zeitspanne noch tief bleiben würden. Die BoJ setze zudem eine weitere quantitative Lockerung in Gang, einen Sondertopf im Volumen von 10 Bill. JPY, aus dem die Banken günstig Drei-Monats-Kredite ziehen könnten.

Die Bilanzsaison zu 2009 sei weitgehend abgehakt. Es würden noch Unternehmen aus der zweiten und dritten Reihe folgen. So stünden diese Woche die Wirtschaftsdaten wieder im Fokus. Eine Reihe wichtiger Früh- und Sentimentindikatoren sei darunter. In den USA würden am Mittwoch die Auftragseingänge für langlebige Wirtschaftsgüter veröffentlicht. In der Kernrate dürften sie leicht um 0,5% (nach -1,0%) gestiegen sein. Am Freitag sei der Uni Michigan-Index zu beachten. Er dürfte auf 73,0 (nach 73,6) zurückgegangen sein.

Das Highlight in Deutschland sei die Publikation des ifo-Indexes am Mittwoch. Auch wenn der ZEW-Index zuletzt erneut gefallen sei, gehe man davon aus, dass der ifo-Index anziehe (96,1e nach 95,2). Vor allem die aktuelle Lage sollte diese Entwicklung tragen (91,5e nach 89,8). Von Bedeutung sei am folgenden Tag der GfK-Index, den man auf 3,1 nach 3,2 veranschlage. In den Tagen zuvor würden folgende Sentimentindikatoren bekannt gegeben: das EU-Konsumentenvertrauen (22.03.), das belgische Unternehmensvertrauen (23.03.) und die diversen vorläufigen PMI's für Deutschland und Euroland (24.03.). Den Composite-Index sehe man bei 53,9 (nach 53,7).

In den USA seien noch die beiden Daten zum Wohnungsmarkt hervorzuheben: Am 23.03. würden die Verkäufe bestehender Häuser und am 24.03. die Neubauverkäufe publiziert. Eine Stabilisierung auf tiefem Niveau sei zu erwarten. (Ausgabe vom 19.03.2010) (22.03.2010/ac/a/m)