EUR/USD wieder im Aufwärtstrend

Gerbrunn (aktiencheck.de AG) - Vor allem zwei Einflussfaktoren waren es, die den Euro gegenüber dem US-Dollar zuletzt massiv unter Druck brachten: zum einen das griechische Schuldendebakel und zum anderen Zinsspekulationen zugunsten des US-Dollars, so die Experten von "DaxVestor".


Vor einer Griechenlandpleite hätten offenbar immer weniger Anleger Angst und auch die Erwartung bald steigender Zinsen in den USA habe sich wieder abgeschwächt. Die Folge: Der Euro erobere verlorenes Terrain zurück.

Das vielleicht wichtigste Signal an die Märkte sei zuletzt von den EU-Granden gekommen. Die Haushaltsprobleme Griechenlands würden innerhalb der EU gelöst, beispielsweise durch einen europäischen Währungsfonds nach Vorbild des IWFs. Damit wäre auch die Gefahr, dass andere Länder ebenfalls in eine Schuldenkrise abrutschen würden, gebannt. Freilich bedeute das nicht, dass Griechenland kein potenzieller Gefahrenherd für den Euro mehr wäre. Allerdings sei bereits eine Risikoprämie im Wechselkurs eingepreist, die nun sukzessive wieder abgebaut werden könnte - mit Euro unterstützenden Folgen. Das Abwärtsrisiko für den Euro scheine daher limitiert.

Zwar würden viele davon ausgehen, dass die US-Notenbank FED die Zinsen eher und stärker anheben werde als die EZB. Da auch die Risikobereitschaft der Anleger wieder steige, könnte EUR/USD jedoch trotzdem steigen, wie das auch zuletzt 2003/2004 der Fall gewesen sei. Zudem gebe es auch in den USA große Defizite im Bundeshaushalt und bei den Bundesstaaten. Die Ratingagentur Moody's drohe bereits mit einer Herabstufung von US-Schuldtiteln auf AA - eine noch vor kurzem undenkbare Situation, die US-Finanzminister Geithner erst im Februar noch mit dem Satz "Das wird diesem Land niemals passieren" habe abkanzeln wollen. Zwar könnte Geithner immer noch Recht behalten, darauf wetten möchte man aber nicht.

Der Absturz von EUR/USD, der seit Anfang Dezember 2009 zu beobachten gewesen sei, sei enorm. Die Korrektur habe den Kurs von über 1,50 USD bis an die Unterstützung bei 1,35 USD nach unten gedrückt. Bei längerfristiger Betrachtung relativiere sich diese Kursbewegung jedoch, denn der langfristige Aufwärtstrend bei EUR/USD - oder in anderen Worten die Abwertung des US-Dollars - sei weiterhin intakt. Frühere Korrekturbewegungen hätten meist deutlich heftigere Ausschläge gehabt und wesentlich länger gedauert, so zum Beispiel zwischen 1980 und 1985 (von 1,14 USD auf 0,56 USD) oder von 1995 bis 2000 (von 1,42 USD auf 0,82 USD). Dieses Mal sehe es jedoch nicht danach aus, als stehe der US-Dollar vor einer neuen fünfjährigen Blüte.

Das Pendel am Devisenmarkt könnte nun wieder in die andere Richtung ausschlagen. Das kurzfristig größte Risiko dürfte ein Scheitern der EU-Bemühungen zur Unterstützung Griechenlands sein, was jedoch eine sehr unwahrscheinliche Alternative darstelle. (16.03.2010/ac/a/m)