EZB Zinserhöhung in der Warteschleife

Unterschleissheim (aktiencheck.de AG) - Bevor die Europäische Zentralbank mit ihrer Exit-Strategie beginnen kann, die das Ende der Zeit der überfluteten Kapitalmärkte einläuten würde, wird es länger dauern als bisher von vielen erwartet, so Klaus Stopp, Analyst der Baader Bank.


Davon würden immer mehr Beobachter am Kapitalmarkt ausgehen. Ausgangspunkt dieser Überlegungen sei die nach wie vor exorbitant hohe Verschuldung und deren Folgen. So beschränke sich die Ausweitung der Ausfallprämien bei Staatsanleihen längst nicht nur mehr auf Griechenland, sondern betreffe alle Länder der Europäischen Währungsunion (EWU). Das daraus resultierende höhere Renditeniveau aber habe eine dämpfende Wirkung auf die Wirtschaft. Zudem zwinge der Finanzmarkt die Regierungen zu einem noch restriktiveren Sparkurs.

Daher dürfte es zu niedrigeren Lohnabschlüssen und geringeren staatlichen Investitionen kommen - mit der Folge einer geringeren Inlandsnachfrage, aber auch einer Dämpfung der Inflationsgefahr. Um dennoch die Konjunktur nicht absterben zu lassen, so sei zu erwarten, werde die EZB ihre Schleusen des billigen Geldes also noch eine ganze Weile offen halten. Eine Zinserhöhung sei damit von der aktuellen Agenda in die Warteschleife gerückt. (05.02.2010/ac/a/m)