EZB setzt Politik der ruhigen Hand fort

Hannover (aktiencheck.de AG) - Heute hat sich der EZB-Rat zu seiner turnusmäßigen Ratssitzung getroffen, so die Analysten der Nord LB.


Die Frankfurter Notenbanker hätten hierbei den Leitzins für die Eurozone wie erwartet unverändert gelassen. EZB-Präsident Trichet habe den Zinssatz erneut als angemessen bezeichnet. Auch in den nächsten Monaten dürfte es für die Notenbank keinen Anlass geben, an der Zinsschraube zu drehen. Man rechne auch weiterhin im Spätsommer mit einer ersten moderaten Zinserhöhung.

Die Gründe für das bedachte Vorgehen der Zentralbank lägen hierbei klar auf der Hand. Die Inflationslage sei derzeit absolut unkritisch. Die Verbraucherpreise seien im Januar um 1,0% Y/Y gestiegen. Auf diesem Niveau dürfte sich die Teuerung auch in den nächsten Monaten bewegen. Darüber hinaus habe Ratspräsident Trichet darauf hingewiesen, dass der Inflationsdruck auch mittelfristig niedrig bleiben werde. Auf der anderen Seite gehe die Zentralbank zwar davon aus, dass die Konjunktur auch zum Jahreswechsel auf Expansionskurs gelegen habe, gleichzeitig stelle man sich aber auf einen holprigen Erholungsprozess ein und rechne für das laufende Jahr nur mit einem bescheidenen Wirtschaftswachstum.

Einmal mehr habe die Haushaltssituation Griechenlands im Mittelpunkt der Journalistenfragen gestanden. Der EZB-Rat habe den von der griechischen Regierung vorgelegten Fahrplan zur Haushaltskonsolidierung bekräftigt. Die kurzfristig bereits ergriffenen Maßnahmen (Besteuerung von Öl und Benzin, Einfrieren der Löhne im Öffentlichen Dienst etc.) habe Trichet als "Schritte in die richtige Richtung" bezeichnet.

Zur Rückführung der unorthodoxen Maßnahmen habe sich Ratspräsident Trichet hingegen nicht äußern wollen. Er habe darauf hingewiesen, dass die Ratsmitglieder im nächsten Monat über das weitere Vorgehen in dieser Frage beraten würden. Allerdings würden die Analysten nicht davon ausgehen, dass man sich bereits im März zu großen geldpolitischen Sprüngen werde hinreißen lassen. Ratsmitglied Axel Weber habe auf dem Weltwirtschaftsforum in Davos angemerkt, dass er mit seinen Ratskollegen im Verlauf des Jahres über eine Rückkehr zum Zinstender diskutieren wolle. Allerdings dürfte dieses Thema im März noch nicht auf der Agenda stehen.

Erwartungsgemäß habe die EZB den Leitzins für die Eurozone heute nicht verändert. Der Tendersatz dürfte auch in den kommenden Monaten nicht angefasst werden. Einen ersten Zinsschritt sehe man erst im Spätsommer. Bis dahin bleibe die Rückführung der unorthodoxen Maßnahmen das Gebot der Stunde. Hier habe Ratspräsident Trichet neue Details für den kommenden Monat versprochen. Ein Umschwenken zum Zinstender - so wie ihn Bundesbankpräsident Weber schon einmal ins Gespräch gebracht habe - erwarte man aber vorerst noch nicht. Es bleibe also bei der bewährten "Politik der ruhigen Hand". (04.02.2010/ac/a/m)