FED und EZB in Warteposition

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Das Risiko von konjunkturellen Rückschlägen sehen auch die Notenbanken in den großen Industrieländern, so die Analysten der SEB in ihrem aktuellen "SEB InvestmentLetter Märkte".


Daher habe die amerikanische Notenbank (FED) auf ihrer Sitzung Ende Januar erneut klare Signale gesendet, dass sie trotz der sich verbessernden konjunkturellen Perspektiven noch mehrere Monate ihren Leitzins auf dem rekordtiefen Niveau von 0 bis 0,25% belassen werde. Mit einem ersten Schritt nach oben rechne man erst gegen Ende des Jahres.

Auch die Europäische Zentralbank (EZB) äußere sich regelmäßig sehr vorsichtig hinsichtlich der Stabilität der konjunkturellen Erholung. Für ihre abwartende Position habe sie gute Argumente, da auf absehbare Zeit kaum Inflationsgefahren bestünden. Die Unternehmen könnten wegen der nach wie vor sehr niedrigen Kapazitätsauslastung kaum höhere Preise durchsetzen. Die Arbeitnehmer würden bei Tarifverhandlungen einen starken Fokus auf den Erhalt der Arbeitsplätze und weniger auf spürbare Lohnerhöhungen legen. Daher dürfte die Inflationsrate in der Eurozone trotz der im Jahresvergleich kräftig gestiegenen Rohstoff- und Energiepreise unter dem mittelfristig angestrebten Ziel von "knapp unter 2%" verharren.

Vor einer Anhebung der Leitzinsen würden die Notenbanken die "quantitative Lockerung" der Geldpolitik zumindest nicht noch ausweiten. Vielmehr würden die FED wie die EZB bei entsprechendem Spielraum beginnen, die reichliche Liquidität, die sie zur Bekämpfung der globalen Finanz- und Wirtschaftskrise zur Verfügung gestellt hätten, wieder schrittweise zu reduzieren. (Ausgabe vom 01.02.2010) (09.02.2010/ac/a/m)