Rohstoffmarkt ist Spekulation nur verwerflich?

Stuttgart (aktiencheck.de AG) - Der Aufruhr um Obamas Vorstoß zur Eindämmung spekulativer Trading Aktivitäten der Kreditinstitute ("Volcker-Rule") hat sich nach einigen Wochen wieder etwas gelegt, so die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg.


Aufgrund der komplexen Materie formiere sich allerdings inzwischen erster Widerstand im Senat. Auch in Deutschland gebe es Klagen über Spekulation. So habe der Verband der Süßwarenindustrie BDSI jüngst verurteilt, dass wegen der Finanzkrise Banken und Fonds spekulativ in Agrarrohstoffe investieren würden und damit z.B. den Kakaopreis extrem nach oben treiben würden.

Die aktuelle Emissionsflut von Long- und Shortprodukten für den Rohstoffsektor spreche jedoch dafür, dass das generelle Spekulationsinteresse eher steige als falle. Trotzdem gehöre öffentliche Empörung über Spekulation zum guten Ton und die Wellen würden - verständlicherweise - besonders hochschlagen, seit ausufernde Schieflagen mehrerer Kreditinstitute über Steuern und/oder die Konjunktur jeden einzelnen zu belasten drohen würden.

Wenn sich die Öffentlichkeit so klar von der Spekulation distanziere, müsste man von jedem Landwirt erwarten, dass er den zu erzielenden Preis zukünftiger "outright" Positionen (=Ernten) so gut wie möglich absichere - man sollte dann aber auch bei Verboten für die potenziellen Kontraktpartner Fingerspitzengefühl beweisen. In der Gesamtbetrachtung erscheine die Zusammenführung der Interessen auf jeden Fall sinnvoll, da sich Risikokomponenten zum Teil kostenlos kompensieren würden.

Zusätzlich würden steigende Kurse als häufiges Ergebnis von Spekulation Anreize für Forschung und Entwicklung liefern. Insbesondere im Agrarsektor sind wir auf dauerhaften Fortschritt im Bereich Produktivität, Anbaumöglichkeit und Resistenz gegen äußere Belastungen angewiesen, solange einerseits die Erde nicht wächst, aber andererseits der ethische Anspruch existiert, eine schnell steigende Weltbevölkerung auch langfristig ernähren zu wollen, so die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg. Für Märkte mit stagnierenden oder gar fallenden Produktpreisen würden bestenfalls Bruchteile üblicher Budgets zur Verfügung gestellt. (12.03.2010/ac/a/m)