US-Rentenmarkt leicht erholt

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Nach den starken Kursverlusten im Dezember 2009 hat sich der US-Rentenmarkt zu Beginn des neuen Jahres leicht erholt, so die Experten von Union Investment.


Die Staatsanleiherenditen hätten über alle Laufzeiten nachgegeben, wobei der Rückgang in der Mitte der Zinsstrukturkurve besonders ausgeprägt gewesen sei. Bei den richtungsweisenden zehnjährigen Schatzanweisungen habe schließlich ein Rückgang um gut 20 Basispunkte auf 3,6 Prozent zu Buche gestanden. Selbst nach den überraschend guten Konjunkturdaten zum Monatsende - für das vierte Quartal 2009 sei eine auf das Jahr hochgerechnete Wachstumsrate von 5,7 Prozent bekannt gegeben worden - sei der Renditerückgang vom Markt nicht mehr korrigiert worden.

Unterstützt worden sei der amerikanische Anleihemarkt vor allem von der nachlassenden Risikobereitschaft an den internationalen Kapitalmärkten. Die Entwicklung in Griechenland, aber auch die drohende Bonitätsherabstufung Japans hätten vielen Marktteilnehmern die Problematik wachsender Staatsschulden noch einmal deutlich vor Augen geführt. Entsprechende Warnungen der Ratingagenturen hätten ein Übriges getan. Zwar seien auch die USA davon nicht ausgenommen. In wirtschaftlich unsicheren Zeiten würden US-Staatsanleihen jedoch nach wie vor den Status eines sicheren Anlagehafens genießen.

Profitiert hätten US-Treasuries zudem von den jüngsten geldpolitischen Maßnahmen der chinesischen Notenbank. Mit diesen ersten vorsichtigen Schritten zur Eindämmung der Kreditvergabe seien Befürchtungen wach geworden, dass das chinesische Wirtschaftswachstum sich verlangsamen und dadurch die globale Konjunkturerholung an Fahrt verlieren könnte. US-Leitzinserhöhungen kämen dann eventuell später als bislang erwartet.

Die in der Fachwelt umstrittenen Reformpläne von US-Präsident Barack Obama zur Bankenregulierung hätten im Berichtsmonat hingegen noch keinen spürbaren Einfluss auf den US-Rentenmarkt gehabt. Es bestehe noch erhebliche Unsicherheit darüber, inwieweit der "Volcker-Plan", benannt nach dem früheren US-Notenbankchef Paul Volcker, in die Praxis umgesetzt werde. Die Wiederwahl Ben Bernankes zum Chef der US-Notenbank sei unterdessen mit Erleichterung aufgenommen worden, sollte damit doch eine gewisse Berechenbarkeit in der amerikanischen Geldpolitik gewährleistet bleiben, nachdem in jüngster Zeit Äußerungen von FED-Mitgliedern teilweise widersprüchlich gewesen seien. (Ausgabe vom 05.02.2010) (08.02.2010/ac/a/m)