USA ISM PMI lieferte starke Zahlen

Hannover (aktiencheck.de AG) - In den USA wurden vor einigen Minuten die Zahlen zur Entwicklung des vom Institute for Supply Management erhobenen ISM PMI Manufacturing veröffentlicht, so die Analysten der Nord LB.


Der wohl wichtigste Stimmungsindikator für die US-Volkswirtschaft sei im Berichtsmonat August auf 56,3 Punkte gestiegen. Damit bleibe er deutlich oberhalb der "magischen" Marke von 50 Punkten, die nach mechanistischer Interpretation als Expansionsgrenze gelte.

Die Zahlen seien sehr viel besser als erwartet ausgefallen. Von vielen sei von einem weiteren Rückgang ausgegangen worden - diskutiert worden sei nur die Höhe. Die regionalen Indikatoren hätten zuletzt eher Hinweise auf einen Rückgang geliefert: So hätten der Philadelphia-Index und der Chicago-PMI deutlicher nachgegeben, der New Yorker Empire State Survey und der Richmond-FED hätten nur leichte Verbesserungen aufgewiesen. Im Endeffekt habe diesmal der Philadelphia-Index überraschenderweise nicht die "richtige" Tendenz angezeigt.

Damit sei die Zeit starker Dynamik, wie sie noch im Frühjahr vorgelegt habe, offenbar noch nicht endgültig vorbei: Bei einem Indexwert von derzeitigen 56,3 Punkten könne immer noch klar von einer robusten Aufwärtsdynamik gesprochen werden. Der Verarbeitende Sektor werde also auch im dritten Quartal zum Wachstum beitragen.

Ein Blick auf die Details lasse erkennen, dass die wichtigen Komponenten Produktion und Neuaufträge des ISM PMI nach Rückgängen im Vormonat keineswegs ins Bodenlose gefallen seien: Während die Produktionskomponente auf 59,9 nach 57 Punkten angestiegen sei, habe sich die Orderkomponente bei 53,1 nach 53,5 Punkten stabilisiert.

Erstaunlich sei die Tatsache, dass die Komponente Beschäftigung, die im Vormonat bereits auf 58,6 Punkte habe zulegen können, nun bei 60,4 Punkten sogar ein 37-Jahres-Hoch markiert habe! Diese Bewegung isoliert betrachtet wecke durchaus etwas Hoffnung auf eine Stabilisierung der Beschäftigung in der US-Industrie. Dagegen seien beispielsweise die zur Mittagszeit veröffentlichten Beschäftigungszahlen vom ADP für August (marginal) schwächer ausgefallen. Wie immer man es auch drehe und wende: Die Spannung vor der Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts am Freitag steige.

Der erneute Anstieg der Prices Paid auf nun 61,5 nach 57,5 Punkten könne in einem wieder stärker durch Deflationssorgen geprägten makroökonomischen Umfeld als Beruhigung angesehen werden: Die Einkaufspreise der Unternehmen würden nach Auffassung der befragten Einkaufsmanager weiterhin anziehen, was eindeutig kein Zeichen für eine von vielen befürchtete Deflation sei.

Die soeben gemeldeten Zahlen zum ISM PMI seien deutlich über den Erwartungen ausgefallen. Mit einem Anstieg auf 56,3 Punkte notiere der wichtigste US-Stimmungsindikator weiter klar oberhalb der psychologisch wichtigen Marke von 50 Punkten. Damit folge nach der ganz starken Dynamik in den Frühjahrsmonaten eine gesunde Normalisierung, ein von vielen befürchteter Absturz der Konjunktur sei aber aus den Daten keinesfalls abzulesen. Vielmehr werde das Analysten-Szenario eines soliden Konjunkturwachstums bestätigt. Von Double Dip keine Spur! Für die Federal Reserve hätten die Daten die Implikation, dass die Notenbank vorerst keine Änderung ihrer geldpolitischen Ausrichtung vornehmen werde, solange sich die Lage einfach nur normalisiere - so wie es derzeit aussehe. Die US-Notenbank werde dem Motto folgen: Warten auf Godot - und auf den am Freitag anstehenden US-Arbeitsmarktbericht! (01.09.2010/ac/a/m)