AUGUSTA Technologie kaufen

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Andreas Wolf, empfiehlt die Augusta Technologie-Aktie (ISIN DE000A0D6612 / WKN A0D661 ) unverändert zu kaufen.


Das Unternehmen habe endgültige Zahlen für 2009 veröffentlicht. Der vorläufig gemeldete Umsatz sei bestätigt worden. Das endgültig berichtete EBIT weiche lediglich aufgrund einer Wertanpassung für die Tochtergesellschaft DLoG (Industrie-PCs) in Höhe von EUR 1,5 Mio. von der vorläufig berichteten Zahl ab. Die Veräußerung der Tochtergesellschaft sei Anfang März 2010 gemeldet worden.

Der Verkauf trage zu AUGUSTA Technologies Fokussierung auf die strategischen Wachstumsfelder Sensorik und Vision Technology bei - die dadurch zusätzlich zufließenden EUR 13 Mio. würden zusätzlich den Handlungsraum für Akquisitionen in diesen Kerngeschäftsfelder erweitern, die nicht nur die Fokussierung künftig verstärken, sondern auch Cross Selling-Gelegenheiten kreieren würden. Das Resultat spiegle sich in einem deutlich über dem Marktdurchschnitt liegenden Umsatzwachstum wider. So sei AUGUSTA Technologie durch den Kauf der kanadischen Prosilica (industrielle Kameras auf Basis des GigE-Standards) und der Nutzung bestehender Distributionskanäle in Europa zum weltweit zweitgrößten Hersteller von industriellen Digitalkameras aufgerückt. Synergien z.B. im Einkauf oder in der Entwicklung kämen durch diese Strategie noch hinzu.

Die Management-Prognose für 2010 (Umsatz: EUR 95 -105 Mio.; EBITDA EUR 12-16 Mio.; EBIT: EUR 10-13 Mio.) berücksichtige den bereits erfolgten Verkauf der Tochtergesellschaft DLoG und impliziere ein Top Line Wachstum zwischen 2% und 12% bei einem überproportional steigenden EBIT. Dies bestätige die SES-Schätzungen für 2010. Für die Schätzungen der über 2010 hinausgehenden beiden Jahre bestehe noch Aufwärtspotenzial - darauf deute das Managementziel, bis 2012 einen Umsatz von EUR 115 - 125 Mio. und ein EBIT von EUR 16-19 Mio. zu erreichen, hin.

Während AUGUSTA Technologies Book-to-Bill Ratio von über 1 im zweiten Quartal 2009 im Wesentlichen von einzelnen umfangreichen Projekten geprägt gewesen sei, würden die Auftragseingänge in Q4/2009 von EUR 31,2 Mio. auf eine sich stabilisierende Nachfrage in allen Geschäftsfeldern des Unternehmens hindeuten. Die Auftragseingänge in Q1/2010 sollten diese Entwicklung bestätigen.

Das Rating der Analysten von SES Research für die Aktie von AUGUSTA Technologie lautet unverändert "kaufen". Das Kursziel von EUR 13,50 auf Basis eines DCF-Modells werde bestätigt. Der FCF-Yield 2010e signalisiere weiteres Aufwärtspotenzial. (Analysevom 19.03.2010) (19.03.2010/ac/a/nw)

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