BAUER-Aktie: Preview H1 2012 - Licht und Schatten erwartet


08.08.12 14:22
Meldung
 
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, vergibt für die Aktie von Bauer (ISIN DE0005168108 / WKN 516810 ) unverändert das Votum "kaufen".


BAUER werde am 14. August die Halbjahresergebnisse veröffentlichen. Angesichts der Nachrichten aus der Baumaschinenindustrie (ISIN DE000WACK012 / WKN WACK01), Stellenabbau bei Sany in Deutschland) dürfte sich der Maschinenbaubereich bei der BAUER AG weiter unbefriedigend entwickeln.

Die Kundennachfrage bleibe angesichts der konjunkturellen Unsicherheiten und der drohenden Abschwächung des chinesischen Marktes hinter den Erwartungen zurück. Vor diesem Hintergrund würden die Analysten bei der BAUER AG nicht mehr mit einer deutlichen Verbesserung des Gesamtjahresergebnisses rechnen und ihre EBIT-Erwartung für den Maschinenbaubereich auf 45,8 Mio. Euro reduzieren, nachdem im Vorjahr noch 53,2 Mio. Euro erreicht worden seien.

Zum Halbjahr würden die Analysten ein EBIT von 12,5 Mio. Euro erwarten, was 46,1% unter dem Vorjahreswert liege. BAUER dürfte im zweiten Halbjahr den Fokus verstärkt auf die Reduzierung des Umlaufvermögens und der Nettoverschuldung legen, sofern die Nachfrage weiterhin ausbleibe.

Währenddessen dürfte das Baugeschäft von der unverändert guten Auftragslage profitieren. Zwar habe das Vorjahr bereits gezeigt, dass es auch hier zu einzelnen Projektrisiken kommen könne, insgesamt sollte sich das Baugeschäft im laufenden Jahr gegenüber dem Vorjahr deutlich verbessern (BHL: 2012e 25,8 Mio. Euro +46,3% yoy). Im ersten Halbjahr würden die Analysten mit einem EBIT von 5,5 Mio. Euro (+82,1%) für den Baubereich rechnen. Der Bereich Resources dürfte mit 0,5 Mio. Euro zum EBIT beigetragen haben.

Das Ziel in 2012 ein EBIT von rund 85 Mio. Euro (bzw. mehr als 35 Mio. Euro Nettogewinn vor Dritten) zu erreichen, könnte angesichts der Flaute im Maschinenbaubereich in Gefahr geraten. Die Analysten würden vor den H1-Zahlen ihre doch zu optimistischen EBIT-Erwartungen im Schnitt um 17% reduzieren. Mit einem Buchwert von über 26 Euro je Aktie sollten die Abwärtsrisiken begrenzt sein.

Das Kursziel reduzieren die Analysten vom Bankhaus Lampe zwar von 27,00 Euro auf 23,00 Euro, die BAUER-Aktie bleibt dennoch ein langfristiger Kauf. (Analysevom 08.08.2012) (08.08.2012/ac/a/nw)


 

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