UMS kaufen

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Andreas Wolf, stuft die UMS-Aktie (ISIN DE0005493654 / WKN 549365 ) weiterhin mit "kaufen" ein.


UMS habe vorläufige Zahlen für das Jahr 2009 veröffentlicht. Der Umsatz sei gegenüber dem Vorjahr um 6,3% auf EUR 35,7 Mio. gestiegen. Dieser enthalte nicht mehr die Umsatzbeiträge der veräußerten Tagesklinik in Andover, Massachusetts (USA). Diese habe bisher einen Umsatz von ca. EUR 2,5 Mio. p.a. zur Top Line beigetragen. Bereinigt um Einflüsse des USD-Wechselkurses habe der Umsatzanstieg 2% betragen. Wesentliche Träger des Umsatzwachstums seien die beiden Kernsegmente Urologie und Gynäkologie gewesen.

Das EBIT sei mit 7,5% (währungsbereinigt 4%) gemessen am Umsatz leicht überproportional auf EUR 11,5 Mio. gestiegen - die Skalierbarkeit des Geschäftsmodells resultiere nicht nur aus Größeneffekten, sondern auch aus einem steigenden Auslastungsgrad der medizinischen Geräte sowie des spezialisierten medizinischen Personals, das UMS meist auf Tagesbasis den Ärzten zur Verfügung stelle.

Das Ergebnis je Aktie habe mit EUR 0,50 unterhalb der Schätzung von EUR 0,61 gelegen. Dies sei im Wesentlichen auf Wertberichtigungen auf Forderungen und Anlagevermögen zurückzuführen, die durch die Insolvenz eines Kunden bedingt seien. Ohne diesen Sondereffekt in den Discontinued Operations wäre mit EUR 0,57 die Schätzung nahezu erreicht worden.

Die erstmalige Zahlung einer Dividende von mindestens EUR 0,30 bedeute auf dem aktuellen Niveau eine Dividendenrendite von über 4,5%. Dies sollte den Kursverlauf ebenso stützen wie das laufende Aktienrückkaufprogramm.

Für das laufende Geschäftsjahr erwarte das UMS-Management einen Umsatz zwischen EUR 37 Mio. und EUR 40 Mio. Das Ergebnis je Aktie solle auf ein Niveau zwischen EUR 0,55 und EUR 0,65 gesteigert werden - dies bestätige die Schätzungen der Analysten. Die Schätzungen 2010 ff. seien unverändert beibehalten worden. Diesen liege ein USD/EUR-Wechselkurs von 1,40 zugrunde.

Die Analysten von SES Research bestätigen ihr "kaufen"-Rating sowie das Kursziel von EUR 7,80 für die UMS-Aktie. (Analysevom 19.03.2010)
(19.03.2010/ac/a/nw)

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