Wacker Neuson verkaufen

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Frank Laser, stuft die Wacker Neuson-Aktie (ISIN DE000WACK012 / WKN WACK01 ) weiter mit dem Rating "verkaufen" ein.


Wacker Neuson werde am Freitag, 26. März, Gesamtjahreszahlen für 2009 veröffentlichen. Am gleichen Tag finde um 14:00 Uhr eine Telefonkonferenz statt. Der Umsatz in Q4 sollte infolge der weiterhin stagnierenden Nachfrage nach Compact und Light Equipment aufgrund des schwachen wirtschaftlichen Umfelds um ca. 20% zurückgehen. Der Umfang des Rückgangs gegenüber den Vorjahreszahlen sollte jedoch geringer ausfallen als in den vorangegangenen Quartalen. Grund hierfür sei eine stabilisierende Nachfrage, wenn auch auf niedrigerem Niveau.

Das EBIT in Q4 dürfte jedoch durch eine Abschreibung auf den Goodwill des Unternehmens in Höhe von EUR 107 Mio. (SESe; das Unternehmen habe eine Größenordnung zwischen EUR 100-115 Mio. angegeben), die auf den ehemaligen Teilkonzern Neuson Kramer zurückzuführen sei, deutlich negativ ausfallen. Der bereinigte operative Gewinn dürfte nahe des Breakevens liegen.

Trotz der schwachen operativen Performance sollte sich der operative Cash Flow signifikant erhöht haben (SESe: EUR 112 Mio. vs. EUR EUR31 Mio. im Geschäftsjahr 2008). Ursächlich dafür sei ein verbessertes Working Capital Management (insbesondere Verringerung der Vorräte).

Insgesamt dürfte sich das Auftragsverhalten bei den Kunden von Wacker Neuson stabilisiert haben. Dennoch dürfte die Visibilität des Unternehmens vor dem Hintergrund der kurzen Vorlaufzeiten für Light Equipment und das Fehlen nachhaltiger Anzeichen für einen signifikanten globalen Wirtschaftsaufschwung zu begrenzt für eine detaillierte Guidance zum Geschäftsjahr 2010 sein. Es werde jedoch ein Update zum Auftragseingang bei Compact Equipment und zur aktuellen Situation des Vermietungsgeschäfts von Wacker (Geschäft tendenziell stabil selbst in Zeiten eines Wirtschaftsabschwungs) erwartet.

Aufgrund der geringen Visibilität werde die Verkaufsempfehlung und das Kursziel von 5,50 EUR für die Wacker Neuson-Aktie von den Analysten von SES Research bestätigt. (Analysevom 19.03.2010) (19.03.2010/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.