curasan kaufen

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Tim Kruse, stuft die curasan-Aktie (ISIN DE0005494538 / WKN 549453 ) unverändert mit "kaufen" ein.


Die curasan AG habe auf einer Investorenveranstaltung am 24.02. eine deutlich ausgeweitete Strategie bezüglich der Entwicklung von Neuprodukten präsentiert. Diese sehe vor, entgegen der ursprünglichen Planung von ca. 4 Neuzulassungen in den nächsten zwei Jahren, bis 2012 ca. 12 neue Produkte zur Marktreife zu bringen und somit den Entwicklungsaufwand in etwa zu verdreifachen.

Hintergrund des offensiven Vorgehens seien laut Unternehmen Gespräche mit potenziellen Lizenzpartnern, die auf eine möglichst frühzeitige und breite Zulassung der neuen Produkte drängen würden (CE + FDA Zulassung).

Vor dem Hintergrund der nach wie vor dünnen Pipeline einiger orthopädischer und dentaler Großkonzerne im Bereich regenerative Medizin (Orthobiologics), der steigenden Bedeutung synthetischer Knochenersatzmaterialien in den USA sowie der einzigartigen Produktpalette in Bezug auf Materialien und Applikationsformen (Foam, Granulat, Putty, Paste) erscheine diese Aussage plausibel und sei positiv zu werten.

Dem stehe entgegen, dass der deutlich gestiegene Entwicklungs- und Personalaufwand die Ergebnisentwicklung der kommenden zwei Jahre beeinträchtigen und in 2010 zu einem Verlust führen sollte. Die Zulassungen an sich dürften aufgrund der langjährigen Erfahrung des Unternehmens bei der Zertifizierung von Neuprodukten sowie einem überwiegend Bezug nehmenden Zulassungsverfahren kein nennenswertes Risiko darstellen.

Der zu erwartende Verlust dürfte jedoch zu keinem nennenswerten Liquiditätsabfluss führen und durch die noch ausstehenden Kaufpreistranchen aus dem Unternehmensteilverkauf an die Riemser AG finanziert werden (ca. EUR 1,6 Mio. in 2010 und 2011).

Die mittelfristigen Ergebnisprognosen würden reduziert, um den deutlich gestiegenen Entwicklungsaufwand zu berücksichtigen. Thematisch dürften in den kommenden Quartalen vor allem der Rollout der Neuprodukte Osbone und ATR sowie die Bekanntgabe erster Vertriebskooperationen den Newsflow bestimmen.

Das Rating der Analysten von SES Research für die curasan-Aktie lautet unverändert "kaufen". Das Kursziel werde geringfügig von EUR 4,30 auf EUR 4,20 reduziert. (Analysevom 09.03.2010) (09.03.2010/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.