Bechtle kaufen

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Andreas Wolf, stuft die Bechtle-Aktie (ISIN DE0005158703 / WKN 515870 ) unverändert mit "kaufen" ein.


Bechtle werde am 19. März die endgültigen Zahlen für das Jahr 2009 veröffentlichen. Am gleichen Tag werde eine Bilanzpressekonferenz stattfinden. Vorläufige Eckdaten (Umsatz und EBT) seien bereits veröffentlicht worden. Angesichts von positiven steuerlichen Einmaleffekten durch das Wachstumsbeschleunigungsgesetz, das die Nutzung von Verlustvorträgen erleichtere, dürfte die Steuerquote bei ca. 25% liegen. Damit werde das Nettoergebnis die bisherige SES-Schätzung von EUR 30,7 Mio. sowie die Konsensschätzung von EUR 30,0 Mio. übertreffen.

Angesichts Bechtles komfortabler Liquiditätssituation (SESe: Cash von ca. EUR 4 je Aktie) dürfte das Unternehmen die Dividende von EUR 0,60 je Aktie konstant beibehalten - dies sollte zum positiven Sentiment beitragen und den Aktienkurs stimulieren.

Eine wesentliche Stütze der Umsatzentwicklung in 2009 sei das Geschäft mit den öffentlichen Auftraggebern gewesen. Dieses habe angesichts eines Wachstums von über 30% bereits einen Anteil von ca. 20% an den Konzernumsätzen erreicht. Dieses Wachstum sei nicht allein auf die Stimuluspakete zurückzuführen, sondern auch auf Bechtles forcierten Ausbau dieses Geschäftsfelds. Auch in 2010e sollten die IT-Ausgaben der öffentlichen Auftraggeber in Deutschland auf einem hohen Niveau von ca. EUR 8 Mrd. bleiben. Bechtles stark wachsender Marktanteil in diesem Geschäftsfeld sollte in Verbindung mit den sich verbessernden wirtschaftlichen Rahmenbedingungen im Umsatzwachstum in 2010e transformiert werden.

Die Analysten von SES Research bestätigen das Rating "kaufen" für die Bechtle-Aktie. Die Schätzungen seien angehoben worden. Das Kursziel auf Basis eines DCF-Modells sei von EUR 23 auf EUR 24 angehoben worden. Der FCF-Yield indiziere weiteres Aufwärtspotenzial. (Analysevom 17.032010) (17.03.2010/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.