Roth & Rau halten

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Frank Neumann, bewertet die Aktie von Roth & Rau (ISIN DE000A0JCZ51 / WKN A0JCZ5 ) nach wie vor mit dem Rating "halten".


Die eigene im November angepasste Prognose (Umsatz 200 Mio. EUR; EBIT-Marge ca. 8%) sei erfüllt worden. Kostenseitig mache sich der weitere Aufbau der Personalkapazitäten in den Bereichen Forschung und Entwicklung, Technik und Engineering bemerkbar. Der Personalaufwand habe sich von 20,1 Mio. EUR auf 38,6 Mio. EUR erhöht.

Der Auftragseingang habe im vierten Quartal an Dynamik gewonnen. Allein im vierten Quartal habe dieser 112,1 Mio. EUR betragen. Der Auftragsbestand betrage 204,7 Mio. EUR. Auch die ersten Wochen des neuen Jahres hätten laut Unternehmensangaben eine freundlichere Branchenentwicklung gezeigt. Getrieben werde die Nachfrage sowohl von Einzelequipment als auch von Turnkey-Produktionslinien. Damit ändere sich langsam wieder die Struktur, denn zeitweise seien vor allem Turnkey-Lösungen verkauft worden. Dies sollte sich nach Erachten der Analysten in Zukunft (zweite Jahreshälfte) stabilisierend auf die Margen auswirken. Sie würden davon ausgehen, dass in der gesamten Branche der Auftragseingang an Dynamik gewinnen werde und die Zahlen des Jahres 2009 beim Auftragseingang übertroffen werden sollten.

Die endgültigen Zahlen 2009 sowie eine Umsatz- und Ergebnisprognose für das Jahr 2010 habe das Unternehmen für den 31. März 2010 angekündigt. Die Analysten würden aktuell von einer besseren umsatzseitigen Entwicklung für das Jahr 2009 ausgehen.

Insgesamt würden die Analysten nach den stabilen Margen ihre EPS-Schätzungen für 2010 (0,89 EUR; bisher 0,67 EUR) und 2011 (1,14 EUR, bisher 1,10 EUR) nach oben anpassen. Dennoch würden sie ihr Kursziel von 27,50 EUR, welches auf ihrem Peer-Group-Modell und ihrem DCF-Modell beruhe, beibehalten.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Roth & Rau-Aktie weiterhin mit "halten" ein. (Analysevom 11.03.2010) (11.03.2010/ac/a/t)