Roth & Rau "sell"

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Martin Schnee, Analyst von Close Brothers Seydler Research, stuft die Aktie von Roth & Rau (ISIN DE000A0JCZ51 / WKN A0JCZ5 ) weiterhin mit "sell" ein.


Roth & Rau habe die eigene Vorgabe eines Umsatzes von 200 Mio. EUR und einer EBIT-Marge von 8% auf Basis der vorläufigen Zahlen im vergangenen Jahr verfehlt. Der Umsatz sei aufgrund der unvorteilhaften Finanzierungsbedingungen in der Photovoltaik-Industrie um 27% auf 197,9 Mio. EUR gesunken. Das EBIT sei von der Krise noch stärker getroffen worden und um 44% auf 16,1 Mio. EUR zurückgegangen. Damit habe Roth & Rau über der Close Brothers Seydler Research-Prognose von 192 Mio. EUR und 13 Mio. EUR gelegen.

Trotz des deutlich rückläufigen Auftragseingangs habe das Unternehmen nur einen leichten Rückgang des Auftragsbestands von 213,0 Mio. EUR auf 204,7 Mio. EUR gemeldet. Im Februar habe Roth & Rau eine Kapitalerhöhung um 10% durchgeführt, die vor dem Hintergrund der Kommentare der Unternehmensführung überrascht habe. Die EPS-Prognose von Close Brothers Seydler Research für 2010 und 2011 werde von 0,94 EUR auf 0,86 EUR und von 0,90 EUR auf 0,82 EUR gesenkt. So lasse sich für 2010 und 2011 ein KGV von 32,3 und 33,8 ermitteln. Das Kursziel der Roth & Rau-Analysesehe man nach wie vor bei 22,00 EUR.

Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von Close Brothers Seydler Research an ihrem "sell"-Rating für den Anteilschein von Roth & Rau fest. (Analyse vom 12.03.10) (12.03.2010/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.